节假日期间美伊局势冲突较为反复，油价高位运行。生柴方面，印尼官方明确2026年7月1日将全面实施B50政策；马来西亚政府已确认将于2026年6月1日在全国启动B15政策；美国2026年生物柴油掺混义务量定为54亿加仑，该政策已强制在执行；巴西B16生柴政策进入审议程序；在能源冲击下，催生各国加快推进生柴政策。厄尔尼诺现象目前已进入临界状态，夏秋季节或升级至强事件级别，届时将导致东南亚油棕树遭受干旱影响，减产效应滞后9-12个月，2027年供应端预计再度收紧。
　　各机构高频数据显示，4月马来西亚棕榈油出口需求降幅收窄，产量进入旺季，维持增势，市场机构预测，4月马棕油库存预计将小幅降至225万吨，较3月份减少0.76%，关注即将发布的MPOB报告。印度4月进口棕榈油环比下滑，因性价比不占优，豆油进口替代增多，但后续仍有潜在刚性需求支撑。国内3月棕榈油进口量为27万吨，略高于均值水平，但机构数据显示，5-7月份进口买船量偏少，库存或延续去化节奏，成交较为清淡，以刚需为主。
　　宏观方面，美伊冲突持续，高油价下引发能源危机担忧，各主要国家陆续推进扩张性的生柴政策。基本面上，厄尔尼诺现象进入临界状态，夏秋季或升级至强事件级别，油棕树将受到干旱影响，减产效应滞后9-12个月，加剧2027年供应紧张格局；高频数据显示马棕油4月出口需求降幅收窄，市场预计库存小幅去化，关注MPOB报告发布。预计5月份棕榈油主力震荡偏强运行，运行区间在9000-10600元/吨。
　　风险因素：地缘冲突，生柴政策，厄尔尼诺，MPOB报告