【行情回顾】
　　上周（2026年04月06日-2026年04月10日）恒生指数周涨跌幅为+3.09%，恒生科技指数周涨跌幅为+3.87%。美股方面，上周道指、标普500、纳指周涨跌幅分别为+3.04%、+3.56%、+4.68%，纳斯达克互联网指数周涨跌幅+0.79%，纳斯达克中国金龙指数周涨跌幅为+0.83%。
　　截至2026年04月10日，软件与服务板块PE-TTM为27.2x；软件与服务板块PS-TTM为4.6x。
　　根据WIND数据，上周一级行业中，资讯科技行业周涨跌幅为+4.22%。而二级行业中，软件板块涨跌幅为+4.55%，媒体板块涨跌幅为+1.86%。
　　中概股板块中，联网云计算、互联网电子商务、互联网技术均表现为上涨。
　　目前纳斯达克100指数动态PE估值约34.0x。
　　【行业要闻】
　　智谱发布新一代旗舰模型GLM-5.1，同时提价10%
　　微信3月更新9项功能，微信、企微支持连接自己的龙虾
　　MiniMax上线新一代音乐生成模型Music 2.6
　　六部门加强技术创新应用，发展“人工智能+电商”
　　《王者荣耀世界》正式上线PC平台
　　【投资建议】
　　我们认为AI算力需求爆发性增长，成为驱动板块上行的核心引擎，其中算力和词元涨价等标志性事件起到了催化作用。2026年全国两会后，对于科技创新及跨境电商支持政策的连续出台，为恒生科技成分股提供了稳定的政策底。同时持续流入的南向资金和全球资本的再平衡策略，为市场反弹提供有力支撑。随着AI大模型的更新和应用的加速推进，为行业带来了新的想象空间。尽管美联储的降息路径仍存在不确定性，但市场主流预期仍然认为全球利率水平已经见顶，未来将进入一个相对宽松的流动性周期。这种宏观流动性预期是支撑全球股市估值的重要基石。展望后市，在经历了长期的下跌后，港股科技板块的估值被压缩到了极致。许多公司的股价已经远远低于其内在价值，市场情绪也极度悲观，我们预计目前互联网板块盈利预期已经得到一定调整，未来随着政策的催化和新产业趋势的助推，将成为推动估值中枢上移的主要动力。短期内，市场情绪和事件驱动仍将是主导因素。AI领域的任何新的技术突破、重磅产品发布或龙头公司的战略动向，都可能继续刺激相关板块的股价。同时，南向资金的流向和全球宏观数据的变化也将对市场造成扰动。以AI为代表的科技革命已经为科技板块持续注入动能，市场已进入拥抱AI创新和未来规模增长叙事。因此在配置上，建议可适当增配互联网科技板块现金流充裕、分红稳定、AI落地场景清晰的龙头企业。综上，目前建议关注阅文集团（772.HK）、阿里巴巴（BABA.N）、布鲁可（325.HK）。