事件描述
　　统计局公布2026年1-2月经济数据，1-2月，狭义基建投资增长10.9%，广义基建投资增长11.4%。
　　事件评论
　　1-2月狭义与广义基建投资均同比高增，其中狭义基建投资为2025年7月以来首次单月增速转正，主要系今年春节时间相对较晚，春节假期对1-2月数据的影响或小于去年。具体来看，1-2月，狭义基建投资增长10.9%，广义基建投资增长11.4%，增速相比2025年下半年显著提升。
　　分项目来看，电力投资持续高增，增速环比有所提升，交运类与水利类投资开年亦有较快增长，增速环比转正。1-2月电力类投资增长13.1%，交运类投资增长9.1%，道路运输业投资下滑0.6%，水利类投资增长8.3%，水利管理业投资下滑4.4%，公共设施管理业投资增长11.6%。
　　实物工作量来看，日历同比相对较好，但农历同比仍有压力。根据统计局水泥产量数据，1-2月水泥产量累计同比增加6.8%，根据百年建筑网统计数据来看，3月4日-3月10日，本周全国水泥出库量76.03万吨，环比上升91.99%，农历同比下降4.76%；基建水泥直供量39万吨，环比上升56%，农历同比持平。506家混凝土搅拌站发运量为43.26万方，周环比增加152.1%，同比减少30.86%。截至3月11日，全国10692个工地开复工率为42.5%，环比提升19个百分点，农历同比下降5.2个百分点；劳务上工率43.9%，环比提升14.2个百分点，农历同比下降5.8个百分点；资金到位率42.8%，环比提升7.4个百分点，农历同比下降0.8个百分点。
　　根据2026年政府工作报告规划，今年将继续实施更加积极的财政政策。今年赤字率拟按4%左右安排，赤字规模5.89万亿元、比上年增加2300亿元。一般公共预算支出规模将首次达到30万亿元、比上年增加约1.27万亿元。拟发行超长期特别国债1.3万亿元，持续支持“两重”建设、“两新”工作等。拟发行特别国债3000亿元，支持国有大型商业银行补充资本。拟安排地方政府专项债券4.4万亿元，完善专项债券项目负面清单管理和自审自发试点，重点支持建设重大项目、置换隐性债务、消化政府拖欠账款等。
　　全年基建或将保持韧性，建议战略重视低估值央企的配置机会。建筑板块和银行板块是长江三级行业指数中唯二破净的指数，且多年以来板块持仓一直系统性不高，机构对建筑板块的弱配置可能包含了对行业整体展望偏弱的原因，以及对行业不高的关注度，这可能导致一些优秀的建筑标的未被充分识别和定价。但部分标的(如8家央企)在稳增长，稳经济大盘的一系列工作中，充当了重要角色，政治、经济地位凸显，且部分建筑企业得益于自身技术实力、市场开拓能力、行业影响力等，经营持续稳健向好，亦或是通过转型获得了较好的未来前景，相比于板块或能给予更高估值。
　　风险提示
　　1、项目转化不及预期；
　　2、实物工作量推进不及预期