核心观点
　　上周（3.9-3.13）2年期、10年期国债收益率上行；美国2年期、10年期美债收益率上行，美元指数上行，中美10年国债利差走扩；上周融资买入额下行，南向资金流大幅净流入。
　　宏观流动性
　　国内：上周（3.9-3.13）2年期、10年期国债收益率上行，10年期与2年期国债利差走扩。上周央行公开市场净回笼2511亿元，3月未进行MLF操作。
　　国外：上周（3.9-3.13）2年期、10年期美债收益率上行，美元指数上行，中美10年期国债利差走扩。上周10年期美债收益率上行至4.28%，美元指数升至100.50。截至3月13日，中美10年期国债利差走扩。
　　市场流动性
　　公募基金：2026年3月新成立42只基金，其中19只为股票型基金。截至3月13日，2026年3月新成立基金42只，25年3月为135只；其中，3月新成立股票型基金19只，发行总额约98亿份。
　　ETF基金：2026年3月新成立11只股票型ETF基金。2026年3月新成立ETF基金11只，2025年3月新成立ETF基金27只；其中，3月新成立ETF基金11只为股票型基金，发行份额约45亿份。
　　南向资金：上周（3.9-3.13）南向资金大幅净流入，年内净流入1815亿元。截至3月13日，上周南向资金大幅净流入，2026年初至今净流入1815亿元。上周行业南向资金净流入较多的是传媒（+60.5亿元）、石油石化（+20.5亿元）、汽车（+16.7亿元），合计约+98亿元。
　　两融资金：上周（3.9-3.13）融资买入额下行，占A股成交额比重下行。上周融资资金买入额均值为2335亿元，环比下行3.0%。上周行业融资净流入较多的行业是电力设备及新能源（约+50.6亿元）、基础化工（约+43.1亿元）、公用事业（约+22.0亿元），合计约+115.8亿元。
　　募集资金：3月IPO公司数为1家，首发募集资金约12亿元。3月股权融资规模约95亿元，其中IPO公司数为1家，发行规模约12亿元；3月有13家上市公司参与定增，总计融资规模约83亿元。
　　风险提示：经济恢复弱于预期、海外降息节奏不及预期。