事件：2026年1-2月，全国一般公共预算收入同比增长0.7%，支出同比增长3.6%；全国政府性基金预算收入同比下降16.0%，其中国有土地使用权出让收入同比下降25.2%，全国政府性基金预算支出同比增长16.0%。
　　收入温和修复、支出靠前发力：第一本账收入同比转正，较去年全年实现小幅修复。结构上，地方表现好于中央，非税优于税收。核心税种方面，对税收收入同比拉动明显的是增值税、进口环节增值税和消费税及印花税，分别对应价格回暖、进口高增及权益市场活跃度提升的驱动逻辑。相比而言，企业所得税及个人所得税表现偏弱。第二本账方面，土地出让收入仍承压，拖累地方财力。
　　支出方面，第一、二本账支出同比增速相比2025年12月均有不同程度的修复，但结构上各有侧重。第一本账支出结构向民生保障、债务付息等刚性领域倾斜，基建类支出占比下滑，基建投资或更多依托政府性基金预算中的专项债及政策性金融工具形成协同支撑。专项债前置发行带动第二本账支出同比上行，财政“靠前发力”特征明确，广义财政支出进度同样超出季节性水平。
　　整体而言，1-2月财政数据体现出财政“积极”且“精准”的特征。第一本账侧重于保民生、兜底线，第二本账则靠专项债稳投资、扩内需。这也与2026年预算报告中的政策基调相契合。向后看，财政将继续保持总量适度、结构优化的运行格局，后续可重点关注扩内需新政落地成效（2026年中央财政新设1000亿元财政金融协同促内需专项资金，支持民间投资与居民消费；同时预算报告明确单列并提高用于项目投资的专项债规模）。
　　风险提示：财政收入修复基础仍待稳固；房地产景气度企稳不及预期；财政收支平衡与债务付息压力。