本报告导读：
　　经济开局亮眼，政策与需求协同发力，春运延后放大增长效果。
　　投资要点：
　　 2026年中国经济迎来亮眼开局，生产、消费、投资三大核心领域显著改善，政策与需求协同发力为复苏核心动力，春运延后的假期错位因素进一步放大增长效果，成为生产、投资同比高增的关键支撑。
　　从结构看，生产端实现供需驱动的“开门红”，规模以上工业增加值同比增长6.3%，高端制造领跑且各行业复苏面扩大，服务业生产指数稳步回升，就业市场保持总体稳定；消费端由节日消费主导实现开季回暖，社零总额同比增长2.8%，服务消费表现亮眼、线上消费持续托底，升级与刚需品类双轮发力，地产链消费低迷态势有所缓解；投资端完成V型反转，固定资产投资累计同比增长1.8%，制造业与基建投资大幅改善，仅地产投资仍处负增区间，地产市场呈现需求端边际改善、施工端明显修复的特征，修复有待确认。
　　下一阶段，经济复苏仍需政策持续发力与内生动力稳步修复，需巩固生产、消费、投资改善态势，破解房地产领域结构性问题，推动各领域协同发展激发内生增长动力。同时需关注，3月受节后返工较晚影响，工地工厂复工偏晚或对当月同比数据形成短期扰动。
　　风险提示：地缘问题扰动，输入性通胀加剧，国内需求超预期回落。