平安观点：
　　海外经济政策
　　1)特朗普暗示战争“即将结束”，但美军袭击并未停止。3月13日美军袭击原油枢纽哈尔克岛，但未摧毁岛上石油基础设施。尽管特朗普3月9日向市场强调伊朗战争是一次“短期”战争，但美伊冲突并未因特朗普之前的表态而有所缓和，冲突持续性和影响仍然令人担忧。截至目前，霍尔木兹海峡航运持续受到影响，对全球能源价格造成上行压力，当周布伦特原油收于103.14美元/桶，较冲突发生前总计上涨42.3%。美国本土汽油价格同步上涨。各方表态来看，预计短时间内霍尔木兹海峡航运恢复通行仍较为困难。
　　2)关税：美国对16个主要贸易伙伴重启301调查，包括中国、欧盟、印度、日本、韩国和墨西哥等国家。
　　3)经济数据：1）通胀：美国2月季调后CPI同比2.4%，核心同比2.5%，符合预期，但暂未反映美伊局势升级后的原油价格波动。据美联储等机构估计，油价每上涨10%，美国CPI在后续一到两个季度内上涨0.28%~0.4%。若油价持续高位，美国通胀或大幅抬升。2）就业：美国3月7日当周初请失业金人数为21.3万人，前值修正至21.4万人，基本持平。3）地产：美国2月成屋销售总数年化409万户，环比1.7%，1月已开工的新建住宅148.7万套，较前值持续回升，美国地产市场表现企稳。4）美联储：截至3月14日，CME数据显示2026年首次降息预期已推迟至12月，当前概率为60.9%。全年降息次数的预期已由上周的1.5次回落至不及1次。
　　4)欧洲方面：1）欧元区工业生产疲软，德国、意大利和西班牙工业生产均出现萎缩。2）投资者信心下滑至-3.1，前值4.2，主要系美伊战争波及能源基础设施和全球航运路线。3）欧央行：2026年年底前维持存款利率的预期不变。但承诺如果通胀上行持续，将立即采取行动。
　　大类资产变化
　　截至3月14日当周：美伊冲突持续，原油、美元破百，避险交易延续。股票：除中国创业板指、沪深300和香港恒生科技上涨外，其余全球主要股指均基本持平或收跌。债市：美债收益率持续回升，延续能源再通胀的交易。商品：当周原油价格持续上行，布伦特原油突破103美元/桶，而铝价抬升有所收敛。汇率：美元指数升破100，市场避险需求叠加美国产油国地位持续推动美元上涨；其他非美货币集体下跌。
　　风险提示：美伊冲突超预期升级，美国通胀上行超预期，全球金融市场波动超预期等。