行情回顾
　　行情回顾：本周原油跟随地缘局势向上拉涨，霍尔木兹海峡仍处于暂时性关停，中东各国已经因为库容问题开始减产，至此海湾内外维持供需平衡状态。
　　供需变化：整体中东方面沙特通过东西管道保持出口相对通畅，科威特&阿联酋&伊拉克相继减产，我们发现土耳其方面对伊拉克管道开始签单，预计伊拉克短期小幅度恢复。
　　宏观政治：宏观层面呈“滞胀预期交易”，风险资产偏空，油价波动率偏多。政治方面新任哈梅内伊表示仍将封锁霍尔木兹海峡。3月11日，油轮Zefyros在伊拉克Umm Qasr锚地进行船对船转运时被不明投射物击中，此举继续加剧地缘波动。与此同时，中印较少数量船只通过海峡叠加海上俄油短期合规化，局部缓解亚太缺口。
　　观点小结：1.单边推荐开始原油偏尾行空头战略配置。2.我们认为红海地区属于地缘边缘地带，但却更易持久反复，在利比亚年中增产前逢低做阔Platts南北非同油种价差，做阔EsSider-Bonny/Girassol南北价差。3.我们认为当前对高硫重油的估值计价较为完全，考虑加拿大与委内瑞拉目前的出口放量，叠加美国访华预期，估值上限已见，建议做空高硫燃油裂解价差。4.当前INE原油估值定价已经完全，考虑美国出口套利窗口打开，建议做空INE-WTI跨区价差。