行情回顾：8月国际油价经历回吐地缘溢价之后进入底部震荡区间，WTI油价一度触及美国页岩油生产的盈亏平衡价上边际线，触及美国页岩油盈亏平衡区间后油价开始缓慢的价值修复过程，但在周末的OPEC会议前夕多头离场规避周末风险。
　　供需变化：OPEC表示可能会在本次会议上讨论提前解放160万桶/日的减产计划；俄罗斯宣布7月至11月每月减产8.5万桶日，12月再额外减产9000桶/日，同时表示支持延长汽油出口禁令直至11月。美国炼厂需求受进口减少回落，页岩油维持正常波动，整体原油基本面较为健康，裂差维持强势。
　　宏观政治：宏观层面美国总统特朗普表示预计一年内就业数据将十分亮眼。目前存在大量建筑项目；政治方面美国总统特朗普表示对俄方的处理方式将视两周后的情况而定，已与乌法展开会谈讨论此事；船运显示印度石油公司购买500万桶WTI原油，用于10月使用，但同时继续加大对折价俄油的采购，整体印度采取“双宽”政治行为；乌克兰无人机袭击导致俄方管道基础设施受损，乌斯季卢加石油出口码头9月供给量将减少至35万桶/日左右，约为其正常情况的一半。
　　观点小结：我们认为尽管地缘溢价已经全部消散，但宏观不空，虽然OPEC表示将讨论下一轮增产计划，但我们认为此举更多是官员对于当前原油市场的“脆弱度”测试，预计本轮OPEC会议并不会继续增产。短期油价已经出现相对低估，且自身静态基本面与动态预测仍表现良好。当前油价已经迎来左侧布局良机，基本面将支撑当前价格，而如若地缘溢价重新打开，则油价重获高度空间