行情回顾：继OPEC超预期加快增产后，油价隔日低开高走，因基本面仍旧偏紧油价保持中位震荡，月差始终保持强势。在经历美方对俄罗斯的偏鸽派发言后，油价一度下跌，但又随这欧盟的制裁重回涨势。
　　供需变化：OPEC+成员国同意将8月份的石油供应增加55万桶/日，整体OPEC开始全面实施顶配增产；美国供给跟随油价反弹，EIA数据显示美国页岩油在油价企稳后出现回暖但并未创出新高，我们认为美国仍旧依靠压榨单井采收效率来维持高额产量，同时当前油价并不支持大幅增产。整体供给端属于短期发运偏紧导致的旺季下强现实，但后续产量持续兑现的弱预期情况。
　　宏观政治：宏观层面美国6月CPI环比上升0.3%，同比上升2.7%；6月零售销售月率0.6%，预期0.1%，前值-0.90%，食品、饮料及外出就餐等分项环比值回升，与前日公布总CPI中具备韧性的食品通胀相符，宏观不空；政治方面美国宣布向乌克兰提供防御性质武器，并在50天后宣布对俄方的最终关税与制裁结论；欧盟宣布最新对俄罗斯制裁，上限俄油下调至$47.6/桶。
　　观点小结：我们认为当前基本面市场健康，在库欣低库存的情况下，叠加飓风预期与俄罗斯相关事件，原油具备上涨动能。但8月中旬淡季降至，季节性需求转弱将限制原油的上行空间，在上行空间与窗口期都较为有限的情况下，我们予以短期内WTI $70.4/桶的目标价格，逢低短多止盈。