数据
　　海关总署发布最新贸易数据显示，2026年1-2月美元计价中国出口同比增长21.8%，2025年12月为6.6%，市场预期增长7.2%；进口同比增长19.8%，2025年12月为5.7%，市场预期增长7.0%。贸易顺差2136.18亿美元，2025年12月为1141.07亿美元。
　　春节错后放大出口
　　2026年1-2月出口金额同比增速因春节假期靠后而大幅抬升，环比增速也超季节性平均水平。结构上主要呈现如下特征：一是年初以来发达国家制造业景气度改善且人工智能相关资本开支带动集成电路等产品出口高增；二是光伏锂电出口退税取消使相关产品出现“抢出口”情况；三是美国对我国关税水平总体降低有助于两国间贸易阶段性修复，对美出口同比降幅较2025年12月大幅收窄19个百分点至-11.0%；四是企业向新兴经济体出海的步伐仍在加快，多元化的出口目的地加速形成，1-2月对非洲出口同比增速高达49.8%，对东盟和拉美国家的出口也创出近月来新高。
　　进口受产业链带动
　　2026年1-2月进口金额同比增速与出口情况类似同样受到春节错位影响，但不论是从产品视角，还是从区域视角，年初以来进口增速的攀升与上游资源品和科技行业发展也不无关系。一方面是机电产品中的集成电路进口增速在产业链景气度带动下量价齐升，从日韩地区的进口增速也随之走高；另一方面是从澳大利亚和拉美等国家和地区的进口增速保持较高水平，对应的是铜矿等上游资源品进口增速的提高，但与前者不同的是资源品进口更多是价格因素所致。
　　出口预计季节性回落
　　展望来看，在原油价格飙升的背景下，外需或面临小幅冲击且随着基数走高和季节性因素，3月份出口增速预计出现阶段性回落，但中期支撑出口向好的基本面因素仍有望得到延续。进口方面，短期预计受价格因素影响仍偏大，内需恢复仍是核心抓手。
　　风险提示：1.地缘政治风险：全球经贸局势不确定性或对市场风险偏好形成扰动。2.经济和政策变化超预期：近来海外政策波动加剧，国内经济正值转型阶段，基本面超预期变动易引起相关政策调整。