资金面均衡偏松，资金利率下行
　　本周公开市场到期规模合计25250亿元，其中逆回购到期15250亿元，3M逆回购到期10000亿元。公开市场投放9616亿元，其中逆回购投放1616亿元，3M买断式逆回购投放8000亿元，公开市场净回笼15634亿元。上周资金面均衡偏松，DR001均值为1.29%，较前一周下行7BP，R001均值为1.36%，较前一周下行5BP，GC001均值为1.26%，较前一周下行34BP。截至上周最后一个交易日，逆回购未到期余额为13634亿元，较前一周下行。
　　存单利率和IRS利率下行
　　上周存单合计到期5879.9亿元，发行7172亿元，净融资规模1292.1亿元。截至上周最后一个交易日，存单到期收益率（1年期AAA）为1.55%，较前一周下行。本周存单单周到期规模在10082亿元左右，到期压力较前一周增加。利率互换方面，上周1年期FR007利率互换均值为1.48%，较前一周小幅下行，从存单和利率互换来看，市场对资金面预期平稳。
　　回购成交量上行，大行融出规模上行
　　上周质押式回购成交量在7.8-9.2万亿元之间。其中R001回购成交量均值为78711亿元，较前一周上行26862亿元。截至上周最后一个交易日，未到期回购余额为12.8万亿元，绝对水平较前一周上行。分机构看，大行融出规模上行，货基出规模下行。券商、基金融入规模上行，理财融入规模下行。截至3月6日，大行、货基逆回购余额为6.73万亿元、1.73万亿元，较前一周分别上行8218亿元、下行3026亿元。券商、基金、理财正回购余额分别为1.83万亿元、1.95万亿元、8877亿元，分别较前一周上行858亿元、上行537亿元，下行305亿元。
　　票据利率下行，美元兑人民币汇率上行
　　3月6日6M国股票据转贴报价1.17%，较前一周最后一个交易日下行13BP。继2月底票据利率出现翘尾、突破年内新高后，跨月后票据利率回落，关注季末月信贷冲量的力度。上周五美元兑人民币汇率报6.90，较前一周上行，中美利差走阔。2月底央行将外汇风险准备金下调为0，体现了缓解升值压力与顺周期行为的政策导向，上周汇率出现贬值。海外方面，美联储暗示推迟降息周期，流动性收紧预期升温。美国2月服务业表现强劲，但非农就业意外下降；受到美伊冲突影响，推动原油价格增强美国通胀预期，美债收益率走高，美元升值。
　　本周重点关注：2月通胀数据、2月金融数据等
　　本周公开市场到期规模合计4276亿元，其中逆回购到期2776亿元，1个月期国库现金定存到期1500亿元。美国2月通胀数据，美以伊冲突升级节奏、霍尔木兹海峡通行情况、原油价格走势等。周一公布的2月通胀数据略超预期。周二将公布我国2月贸易数据，关注进出口表现。周三将公布美国2月CPI数据，关注美国通胀表现，周五还将公布美国1月核心PCE。此外，本周预计将公布我国2月金融数据，关注信贷社融表现。本周政府债供给规模下降，叠加3月为税收小月、财政支出大月，预计资金面维持宽松。
　　风险提示：大宗波动超预期，地缘政治风险超预期，通胀表现超预期。