高频数据核心观点
　　3月第一周，地产方面，春节对齐后，成交热度较此前修复，新房强于去年同期，二手房挂牌价虽下行，挂牌量有所修复，上海表现最为领先，土地溢价率有所上行。生产端来看，工业方面，货运量略强于季节性，用煤日耗与水电同比有所提升，节后行业开工率修复，地炼、化工链等偏强，其余基本持平季节性；建筑业方面，水泥供需对齐春节后强于去年同期，边际略有走弱，黑色供需偏弱，沥青开工率反复，关注节后复工进展。外需方面，吞吐量维持韧性，运价指标近期偏强，集装箱运价同比降幅持续收窄，韩国与越南出口维持韧性。消费方面，出行热度维持偏高水平，汽车消费同比较前值略有修复。价格方面，原油价格因地缘因素上涨，铜价因库存走弱，黑色上涨。
　　1、消费：出行热度维持高位，汽车消费同比较前值修复
　　1）出行：出行热度整体维持高位，航班执行量同比下降。
　　2）商品消费：汽车消费同比较前值修复，快递揽收同比由负转正。
　　2、地产：地产成交热度略有回升，房价待改善
　　1）新房方面：新房成交热度强于去年（春节对齐），结构上二线城市相对领先。
　　2）二手房成交方面：二手房市场热度略强于去年（春节对齐），北京/上海/深圳/成都市场热度均有回落。
　　3）挂牌量价：二手房挂牌量涨价跌。
　　4）土地：土地市场溢价率较前值上行，土地成交量季节性下行。
　　3、生产：货运量同比上升，行业开工率节后上行
　　1）综合指数：铁路公路货运量同比上升；用煤日耗同比上升，水力发电同比由负转正，煤价下降。
　　2）中上游：焦化开工率下降，地炼开工率上升。
　　3）下游：PTA/聚酯/江浙织机开工率上升，半/全钢胎生产开工率上升。
　　4、建筑业：建筑业施工资金环比上升，黑色供需偏弱
　　1）资金到位率：建筑业资金到位率环比上升。
　　2）水泥：水泥供需春节对齐后略强于去年，边际弱于季节性，库存环比下降，价格下降。
　　3）黑色：黑色供需偏弱，库存同比上升，价格上升。
　　4）沥青、PVC与苯乙烯：沥青开工率上升，价格上升；苯乙烯开工率上升，PVC开工率下降。
　　5、外需：吞吐量热度回升，运价上涨
　　1）运量方面，港口累计完成货物吞吐量和集装箱吞吐量韧性，货物吞吐量略有修复。
　　2）运价方面，①RJ/CRB同比有所修复；②波罗的海干散货指数（BDI）有所上行；③CCFI与SCFI指数均环比上行。CCFI方面，各航线环比同比均有所修复，欧洲航线环比数据偏弱。上海港方面，远洋航线运价上涨，除澳新航线外，其余远洋航线运价均上涨，受地缘局势影响，波斯湾航线运价大涨。
　　3）韩国、越南出口维持韧性：韩国2月整月出口额同比有所回升，越南2月整月出口额同比维持韧性。
　　4）海外经济来看，美国上周公布的2月非农就业-9.2万人、失业率4.4%，ADP就业6.3万人好于彭博一致预期，2月ISM制造业PMI49.5、非制造业PMI52.6，初请失业金21.3万人；欧元区上周公布的2月CPI初值同比1.9%、环比0.7%超市场预期反弹，1月失业率6.1%，四季度GDP终值环比0.2%，1月零售销售环比-0.1%、同比2.0%。
　　5）进口运价方面，国内进口运价（CDFI）环比上行。
　　6、价格：原油价格上行、有色价格分化、黑色价格上行
　　1）综合指数来看，外盘RJ/CRB指数、内盘南华工业品指数均上行。
　　2）分项来看，原油价格上行，有色价格分化，黑色价格上行，猪肉价格下行、蔬菜价格下行。
　　出行热度维持高位
　　出行热度整体维持高位水平，航班执行同比较前值略有下降。①城内出行方面，截至3月6日当周，9个重点城市地铁客运量环比26.7%（前值为18.4%），同比为-0.4%（前值为-29.9%）；截至3月1日，拥堵延时指数同比-11.2%（前值为-26.7%）。②城际出行方面，截至3月6日当周，国内航班（不含港澳台）/国际航班执行航班数量同比18.6%/6.7%（前值为22.2%/18.8%），执飞率87.5%/80.0%（=执行航班数/计划航班数，前值为90.9%/84.5%，上年同期为83.2%/81.2%）。
　　汽车消费同比有修复，快递揽收同比转正。①服务消费方面，截至3月6日当周，电影票房环比-70.4%（前值为-48.9%），电影票房同比上年18.8%（前值为180.1%）。②耐用品方面，乘联会口径2月1-8日乘用车零售/批发同比上年同期54%/46%（前值为-28%/-35%）。③非耐用品方面，截至3月1日当周，轻纺城销量同比-77.2%（前值为14.9%）；截至3月1日，快递揽收量同比13.2%（前值-78.5%），由负转正。
　　政策端：上周国家层面重磅发布全年促消费顶层部署，地方同步落地多元惠民举措，形成上下联动、精准发力的消费促进格局。国家层面，2026年《政府工作报告》明确深入实施提振消费专项行动，统筹居民增收、商品升级、金融支持、场景创新等关键方向，安排2500亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新，设立1000亿元财政金融协同促内需专项资金，扩大消费贷款贴息范围并提高上限、延长期限，同时推动服务消费提质、优化休