高频数据核心观点
　　2月第四周，地产方面，二手房成交热度强于新房，挂牌量季节性下跌，关注小阳春情况，挂牌价近期呈现积极信号，上海、北京与深圳价格冰山指数月环比转正，上海表现最领先，土地成交指标低位运行。生产端来看，工业方面，货运量略强于季节性，但用煤日耗同比有所回落，节后行业开工率整体修复，焦化、地炼、化工链等偏强，其余基本持平季节性；建筑业方面，水泥与黑色供需偏弱，沥青开工率反复，关注节后复工进展。外需方面，吞吐量维持韧性，综合运价指标近期偏强，集装箱运价同比降幅持续收窄，韩国与越南出口维持韧性。消费方面，出行热度维持偏高水平，汽车消费同比延续负增，前期冲量与以旧换新补贴推进偏慢有制约。价格方面，原油价格因地缘因素上涨，铜偏强，黑色偏弱。
　　1、消费：出行热度维持高位，汽车消费同比较前值修复
　　1）出行：出行热度整体维持高位水平，航班执行量同比上升。
　　2）商品消费：汽车消费同比较前值修复，快递揽收同比较前值下降。
　　2、地产：地产成交热度修复，房价呈现改善迹象
　　1）新房方面：新房成交热度小幅回升，结构上二线城市相对领先。
　　2）二手房成交方面：二手房成交热度小幅回升，北京/上海/深圳/成都市场热度均有回升。
　　3）挂牌量价：二手房挂牌量跌价涨。上海、北京与深圳冰山指数月环比转正。
　　4）土地：土地市场溢价率维持在低位，土地成交量季节性下行。
　　3、生产：货运量同比下降，行业开工率节后上行
　　1）综合指数：铁路公路货运量同比下降；用煤日耗同比高位下降，水力发电同比下降，煤价下降。
　　2）中上游：焦化开工率上升，地炼开工率上升。
　　3）下游：PTA开工率上升，聚酯/江浙织机开工率下降，半/全钢胎生产开工率上升。
　　4、建筑业：建筑业施工资金环比上升，水泥供需略有修复
　　1）资金到位率：建筑业资金到位率环比上升。
　　2）水泥：水泥供需偏弱，库存持平，价格下降。
　　3）黑色：黑色供需偏弱，补库弱于季节性，价格下降。
　　4）沥青、PVC与苯乙烯：沥青开工率上升，价格上升；苯乙烯与PVC开工率上升。
　　5、外需：吞吐量维持韧性，运价分化
　　1）运量方面，港口累计完成货物吞吐量和集装箱吞吐量维持韧性。
　　2）运价方面，①RJ/CRB同比有所修复；②波罗的海干散货指数（BDI）有所上行；③CCFI指数环比下行，SCFI指数环比上行。CCFI方面，欧洲航线、美西航线、美东航线同比有所修复。上海港方面，远洋航线运价上涨，除日本航线外，其余远洋航线运价均上涨。
　　3）越南出口维持韧性：韩国2月前20日出口额同比有所回落，越南2月上半月出口额同比维持韧性。
　　4）海外经济来看，美国上周公布的1月PPI环比0.5%、核心PPI环比0.8%均超预期，初请失业金21.2万小幅回升，2月芝加哥PMI52.8、较前值小幅回落。欧元区上周公布的1月CPI同比1.7%、核心CPI同比2.2%，通胀温和回落；2月经济景气指数98.3低于预期。
　　5）进口运价方面，国内进口运价（CDFI）环比上行。
　　6、价格：原油价格上行、有色价格上行、黑色价格下行
　　1）综合指数来看，外盘RJ/CRB指数、内盘南华工业品指数均上行。
　　2）分项来看，原油价格上行，有色价格上行，黑色价格下行，猪肉价格下行、蔬菜价格下行出行热度维持高位，汽车消费同比维持低位出行热度整体维持高位水平，航班执行量同比上升。①城内出行方面，截至2月26日当周，9个重点城市地铁客运量环比18.4%（前值为1.9%），同比为-29.9%（前值为48.2%）；截至2月22日，拥堵延时指数同比-26.7%（前值为34.0%）。②城际出行方面，截至2月26日当周，国内航班（不含港澳台）/国际航班执行航班数量同比22.2%/18.8%（前值为-0.3%/1.0%），执飞率90.9%/84.5%（=执行航班数/计划航班数，前值为91.1%/83.9%，上年同期为86.5%/81.9%）。
　　汽车消费同比较前值由负转正，快递揽收同比较前值下降。①服务消费方面，截至2月27日当周，电影票房环比-48.9%（前值为-30.1%），电影票房同比上年180.1%（前值为-96.9%），近期电影市场热度受春节影响较大。②耐用品方面，乘联会口径2月1-8日乘用车零售/批发同比上年同期54%/46%（前值为-28%/-35%）。③非耐用品方面，截至2月8日当周，轻纺城销量同比14.9%（前值为18.6%）；截至2月22日，快递揽收量同比-78.5%（前值60.8%），同比下降。
　　政策端：国家稳步优化服务消费政策布局，地方紧扣春节消费优化激励举措，构建起同向发力的促消费格局。国家层面，无新增政策，重点推动现有服务消费相关政策落地见效，筑牢消费市场支撑。地方层面，黑龙江、安徽等地积极开展政府促消费活动，结合地域特色精准施策、释放消费活力。综合来看，国家政策持续发力落地，地方举措靶向施，助力本周消费市场保持回暖态势。
　　地产成交热度修复，房价待改善
　　（1）成交数据。
　　①新房成交热度小幅回升，结