【市场概况】：目前黑色板块面临“弱宏观预期+弱产业现实+强外部扰动”的现状。两会正在召开，从政府工作报告看，2026年以及“十五五”的政府工作重点延续去年以来的思路，目前难以提供对黑色的持续向上驱动。伊朗局势目前对黑色系的实际影响相对有限。黑色系供需仍然偏弱，华东地区库存偏高，后期去库速度是关键。铁水产量环比下降，原料高库存矛盾或进一步激化。
　　【策略建议】：短期盘面受会议及外部扰动支撑，下方空间有限，甚至不排除进一步反弹。中期取决于需求能否改善，以及外部扰动是否结束。目前产业链的问题是原料和钢材库存均较高，钢厂持续复产下游需求难以承接，钢厂减产则原料压力会上升。后期行情若进入供需交易逻辑，比较容易出现负反馈预期下的回落。
　　基差方面，华东基差在140左右，杭州库存处于偏高水平，存在收缩空间。
　　【风险与关注】：伊朗局势、政策动态、铁水产量变化、炉料端扰动等。