观点
　　【美棉】由于前期的减产预期使其阶段性脱离了最低位置，但是由于近期国际形势趋于动荡，棉价表现与国内分化出现了阶段性加剧．原因来看，一方面激发市场资金避险情绪升温，另一方面削弱了海外涉棉消费的预期。在后市预期上，我们可以发现美棉在逢低位置仍有一定买盘支撑，且随着避险情绪修复后市场后期同样存避险需求，交易重心将转回自身基本面，外围引发的回调或仍是给子中长期投资者的“价值洼地”。
　　【郑棉】进入三月，随着25/26年的棉花基本公检完毕，市场开始逐步交易“金三银四”及新年度的种植预期，2026年新疆棉花播种工作将于3月下旬启动，当地计划针对低质低效区、地下水超采区、违规开垦地等调减棉花种植面积，相关调减目标、方法和措施均已制定，但落地执行面临考验．棉农植棉意愿居高不下，一方面是因为植棉收益稳定且当前棉价行情向好，即便剔除补贴植棉收益也优于其他农作物，棉花销路稳定且市场对2026年棉价普遍看涨，另一方面，棉花是新疆部分农户主要收入来源，当地植棉技术和产业链配套成熟，农民改种其他作物存在渠道和收益上的顾虑。此次棉花种植面积调减目标的落实效果，将直接影响2026年棉价走势，关键位置的突破仍待后续具体补贴政策的落地。“金三银四”目前进入初期，目前尚无超预期开机情况，下游订单情况仍旧差于同期。
　　综上，在外棉修复预期及“金三银四”消费预期下，盘面短期虽存上涨瓶颈但预计底部支撑仍旧偏强，中长期进一步上涨待后续要素配合.