投资要点：
　　我们跟踪15个城市新房+二手房合计成交面积：本周成交面积253.1万方，环比+153.9%，同比+6.4%。3月以来，新房二手房整体成交面积月度环比-23.2%，月度同比-24.8%。2026年年初以来，新房二手房整体成交面积年度累计同比-15.4%，其中，一/二/三四线新房二手房整体成交面积年度累计同比-13.3%/-17.6%/-13.3%。注：15城为有周频新房二手房数据更新的北京、上海、深圳、杭州、成都、青岛、苏州、厦门、南宁、东莞、扬州、金华、江门、佛山、衢州。(数据口径:本周为2026年2月27日至2026年3月5日，3月以来为2026年3月1日至3月5日，2026年年初以来为1月1日至3月5日，下文同）注：由于春节假期存在错位影响，故周度数据与农历同期进行对比。
　　着力稳定房地产市场，防范债务违约风险。3月5日上午，十四届全国人大四次会议在北京开幕，国务院总理李强代表国务院，向十四届全国人大四次会议作政府工作报告。其中在加强重点领域风险防范化解和安全能力建设中提及着力稳定房地产市场。因城施策控增量、去库存、优供给，探索多渠道盘活存量商品房，鼓励收购存量商品房重点用于保障性住房等。深化住房公积金制度改革。优化保障性住房供给，加快危旧房改造。有序推动安全舒适绿色智慧的“好房子”建设，实施房屋品质提升工程和物业服务质量提升行动。进一步发挥“保交房”的白名单制度作用，防范债务违约风险。深入推进房地产发展新模式的基础制度和配套政策建设。
　　杭州余杭发放购房补贴。3月6日，杭州市余杭区住房和城乡建设局、杭州市余杭区财政局发布推进房地产业高质量发展的通知。通知提出，支持鼓励住房消费。鼓励房地产企业开展各种形式促销活动，为购房群众提供切实优惠。通知发布之日起至2026年3月31日（含）期间，对购买全区新建商品住宅的购房人，在办理所购新建商品住宅不动产权证后，给予每套5万元补助。
　　公司重点公告：1）招商蛇口：董事会近日收到副总经理刘晔先生的书面辞职报告，刘晔先生因工作调动原因申请辞任公司副总经理职务，不再担任公司任何职务，将在中国南山开发（集团）股份有限公司任职。2）新城控股：2026年3月6日，公司商业不动产REITs项目已获中国证券监督管理委员会、上海证券交易所受理。
　　投资建议：本周国务院总理李强作政府报告，其中提及要着力稳定房地产市场、因城施策、鼓励收购存量商品房、深化公积金制度改革、防范债务违约，整体表述积极。1月1日《求是》杂志刊文《改善和稳定房地产市场预期》，提及政策要一次性给足等，表述积极。期待政策进一步变化，建议关注板块配置机会。
　　风险提示：政策落地不及预期，基本面恢复不及预期，风险化解不及预期。