【债市情绪】上周债市情绪指数为116.1，较前值回升0.1；债市情绪扩散指数50.1%，较前值回升0.6个百分点。
　　【机构久期】上周五基金久期为1.39年，较前一周五回升0.03年；城农商行久期为6.71年，较前一周五回落0.07年；保险久期为7.56年，较前一周五回落0.01年。
　　【杠杆率】上周质押式回购余额为12.5万亿元，较前值回落0.1万亿元；大行净融出余额为5.4万亿元，较前值回落0.1万亿元；债市杠杆率为103.8%，较前值持平。
　　【二级成交】上周从换手率来看，30Y国债换手率为2.4%，较前值回升0.4个百分点。10Y国债换手率为0.7%，较前值回落0.3个百分点；10Y国开债换手率为23.0%，较前值回落0.5个百分点；超长期信用债换手率为0.25%，较前值回升0.05个百分点。
　　【配置力量】债市配置力量来看，上周债基新发行份额为51亿元，较前值持平；风险偏好来看，股市风险溢价为0.53%，较前值持平；美元指数为98.4，较前值回落0.8。6M票据转贴现利率- 6M存单回升1.2bp至-46.6bp，反映贷款需求有所回升。机构配置力量来看，城农商行配债指数为-56.4%，较前值回落76.6个百分点；保险配债指数为68.4%，较前值回落6.2个百分点；货基配债指数为-32.2%，较前值回升47.2个百分点。保险二永债配置指数4.9%，较前值回落6.9个百分点。
　　【一级认购】上周国债全场倍数回升0.9倍至4.4倍，地方债全场倍数回升0.5倍至20.0倍，国开债全场倍数回落0.1倍至3.7倍。
　　【相对估值】上周10年国开和国债利差收窄1.0bp至15.9bp，30年期和10年期国债利差扩大3.2bp至48.0bp，10年国开老券与新券利差扩大1.3bp至-3.9bp。10年地方与国债利差收窄4.3bp至16.9bp。
　　风险提示：经济超预期回升，货币政策收紧超预期，通胀超预期回升