【债市情绪】上周债市情绪指数为116.0，较前值回落0.1；债市情绪扩散指数49.5%，较前值回落2.8个百分点。
　　【机构久期】上周五基金久期为1.36年，较前一周五回落0.04年；城农商行久期为6.78年，较前一周五回升0.08年；保险久期为7.57年，较前一周五回落0.01年。
　　【杠杆率】上周质押式回购余额为12.6万亿元，较前值回落0.4万亿元；大行净融出余额为5.5万亿元，较前值回落0.3万亿元；债市杠杆率为103.8%，较前值回落0.1个百分点。
　　【二级成交】上周从换手率来看，30Y国债换手率为2.0%，较前值回落0.3个百分点。10Y国债换手率为1.0%，较前值回升0.2个百分点；10Y国开债换手率为23.5%，较前值回升0.5个百分点；超长期信用债换手率为0.20%，较前值回落0.01个百分点。
　　【配置力量】债市配置力量来看，上周债基新发行份额为51亿元，较前值回升39亿元；风险偏好来看，股市风险溢价为0.53%，较前值回落0.05个百分点；美元指数为99.2，较前值回升0.5。6M票据转贴现利率- 6M存单回落9.5bp至-47.8bp，反映贷款需求有所回落。机构配置力量来看，城农商行配债指数为20.2%，较前值回落79.6个百分点；保险配债指数为74.6%，较前值回升11.7个百分点；货基配债指数为-79.4%，较前值回落86.5个百分点。保险二永债配置指数11.8%，较前值回落5.5个百分点。
　　【一级认购】上周国债全场倍数为3.5倍，持平前值，地方债全场倍数回升3.1倍至19.5倍，国开债全场倍数回落0.9倍至3.8倍。
　　【相对估值】上周10年国开和国债利差扩大2.3bp至16.9bp，30年期和10年期国债利差扩大2.4bp至44.8bp，10年国开老券与新券利差收窄0.1bp至5.2bp。10年地方与国债利差扩大1.7bp至21.2bp。
　　风险提示：经济超预期回升，货币政策收紧超预期，通胀超预期回升