综述
　　上周市场整体呈现先涨后跌走势，绝大多数指数周度收跌，其中创业板指数领跌，周度跌幅为1.25%。板块方面，石油石化和国防军工等行业板块表现突出，周度涨幅分别为3.92%和3.05%；公用事业和食品饮料等板块走势偏弱，周度跌幅分别约为2.72%和2.26%。上周市场焦点仍集中于美元流动性与贵金属行情。美联储会议纪要显示，多数官员支持利率在“一段时间”内维持不变。由于缺乏新的政策催化剂，美元指数小幅反弹，人民币汇率则延续强势。节前交易所对贵金属期货合约出台调整保证金标准等措施，贵金属价格维持高位震荡格局。假期期间委内瑞拉和中东等地缘风险可能会使贵金属价格进一步走强。目前来看，偏强的人民币汇率对国内股指的震荡偏强的格局有一定支撑。继续关注美元流动性变化以及国内的政策信号。
　　期权市场
　　上周期权市场中，各品种金融期权隐波（IV）以回升为主，普遍处于近一年中位数附近。其中创业板ETF期权隐波涨幅最大，达9.81%。当前科创50期权（IV=27%）和创业板指期权（IV=24%）隐波已回升至近一年中位数以上。50、300期权IV目前处于12%-14%的区间，中证500、中证1000期权IV处于17%-18%的区间内。多数金融期权持仓量PCR处于80%-110%范围，较前一周有所回落。
　　策略展望
　　市场或延续震荡偏强，各金融品种期权隐波普遍回升。
　　策略思路：上周石油石化和国防军工板块走势偏强，公用事业和食品饮料板块走势偏弱。当前人民币汇率偏强，为股指的震荡偏强格局提供支撑。可以继续持有估值相对合理的指数，例如沪深300、中证A500，目前期权IV略有回升，也可以卖出对应指数的远月浅虚值看跌期权。对近期波动较大、静态估值仍然偏高的科创50指数，如果持有现货可考虑买入虚值看跌或卖出虚值看涨期权降低敞口风险。如果已经积累了较多的现货收益也可以考虑止盈现货，留有少量远月看涨期权应对市场的非理性上涨，比如创业板指。中证1000-2603股指期货贴水已经有所收敛，可以考虑移仓至仍有较高贴水的2606合约，继续组成多股指卖虚值看涨的备兑策略