〖棉花&棉纱】
　　今天郑棉有所上涨，盘中涨幅较大，午后有所跳水；现货销售一般，基差总体持稳。虽然新棉增产幅度较大，但商业库存同比偏低，销售进度偏快，也给盘面带来较强的支撑。目前处于淡季，但需求总体持稳。截至12月25号，累计加工皮棉669.7万吨，同比增加75.8万吨，较过去四年均值增加141.4万吨。国内商业库存同比偏低，截至12月15号，全国棉花商业库存为534.9万吨，同比减少1.63万吨。国内新疆种植面积减少的政策落实，但具体减少幅度并未提及。纺企对于原料需求仍存韧性，纺企成品库存不高，但下游订单需求一般。近期郑棉表现震荡偏强，产业可以关注套保机会，操作上暂时观望或多单谨慎持有。
　　【白糖】
　　假期期间美糖震荡。国际方面，短期来看，市场主要的关注点是北半球的产量预期差。25/26榨季印度生产进度较快，产糖量同比大幅增加。不过，泰国的生产进度较慢，产糖量不及预期，关注后续生产数据的变化。国内方面，郑糖震荡。生产方面，11月广西生产进度偏慢，产糖量同比减少，关注后续生产情况。从交易逻辑来看，由于美糖下跌动力减弱，广西生产进度也偏慢，近期郑糖出现较大反弹。短期来看，北半球增产预期较强，预计国内外糖价反弹力度有限。中长期看，明年各主产国存在减产的可能，关注后期天气情况。
　　【苹果】
　　期价大幅反弹。现货方面，主流价格持稳，需求有所增加。陕西部分软半商品果农货要价下调，果农出货意愿有所增加。产地冷库客商包装自有货源发市场为主，对果农货采购较少。由于客商开始为春节备货，冷库成交量有所增加。库存方面，卓创的数据显示，截至12月26日，全国冷库苹果库存为702.1万吨，同比下降12.76%。全国冷库苹果去库量为10.6万吨，同比下降14.17%。从交易逻辑来看，市场的交易逻辑转向需求。今年苹果质量较差，但是收购价格较高，贸易商和果农惜售的情绪较强，可能会影响去库速度，关注后期需求情况，操作上维持偏空思路。