[铜]
　　2026年首个交易日，沪铜增仓上涨，再破10万，基本金属全板块飘红。市场关注热点配置板块，尤其贵金属与有色金属板块资金的抢跑情绪。12月下旬，国内现货端背离明显，但首个交易日，SMM现铜上调到100575元，上海转35元升水，广东则升水40元，精废价差扩至5120元;同期SMM七地社库增加1.87万吨快速突破至25.76万吨。由于LME现货升水仍在30美元以上，市场认为12月下半月精铜仍在出口。关注国内1、2月精铜排产与产量预期。高铜价叠加元旦休假，铜杆及其他铜材开工率下滑明显。国内铜市基本面供求两淡。观望或尝试执行价10.4万卖看涨与9.8万买看跌期权组合。
　　[铝&氧化铝&铝合金]
　　今日沪铝上涨，华东、中原、华南现货贴水扩大至-220元、-450元、-280元，铝锭社库继续增加2.4万吨。全球宽松和国内政策预期下，有色多头情绪亢奋，铜带领多品种连续走强后资金转向前期上涨相对温和的铝市场。虽然国内铝基本面不佳，但海外莫桑比克减产担忧维持，全球市场2026年存在一定短缺预期。沪铝震荡偏强趋势稳固，多头依托40日线参与，不宜追涨。今日保太ADC12现货报价上调400元至22700元。废铝依然偏紧，税务调整令部分地区成本面临上调。宏观驱动下铸造铝合金与沪铝价差季节性表现持续弱于往年。国内氧化铝运行产能维持在9500万吨附近，长期减产未出现。氧化铝平衡持续处于显著过剩。按照几内亚一季度矿石长单价格下调5美元估算，晋豫平均现金成本将降至2650元附近。短期氧化铝现货价格接近触发减产，跌势放缓，盘面多空博弈加剧，但中期企稳还需等待规模减产形成。
　　[锌]
　　1月锌精矿TC明显走低，国内炼厂检修持续，供应端压力偏弱，节后下游消费逐步恢复，叠加2026年一季度开门红预期，节后多头入场，带动盘面明显走高。现货市场报价偏混乱，下游对高价接货意愿不足，沪锌短线有望固绕2.38万元一线整理。技术面看，沪锌仍处反弹形态中，底部稳固，反弹压力区间在2.4-2.42万元/吨。