报告摘要：
　　1新增长线索弥补金融条件。
　　12月第三周，宏观数据强化明年美国降息预期，股债汇“三牛”，但股市分化明显；日本加息落地后，股债汇“三杀”；商品定价“远近结合”，紧供给有色显弹性，远叙事黄金显韧性。A股轮动加快，市场宽度上升，非科技板块初步兑现赔率优势，消费金融周期广谱上涨。
　　海外方面，一是美国11月非农就业保持一定韧性；但失业率从4.4%升至4.6%，数据并未显著改变降息路径，但提升了明年3月降息概率。二是美国11月通胀降温，但可能存在停摆扰动下的失真；三是欧央行12月会议暂停降息，并释放高利率可能更持久的信号；四是日央行12月会议如期加息至0.75%，但基调审慎，后续将高度数据依赖。
　　高频模型显示短期经济仍呈“价升量降”。12月实际GDP、社零、工增均在基数走高中延续放缓。有色连续三周偏强、黑色转升，支撑PPI新涨价。预计12月实际、名义GDP同比为4.14%、3.74%（11月为4.22%、3.81%），平减指数小幅回升至-0.40%。
　　央行重启14天逆回购，狭义流动性宽松。央行发布11月金融报表，三点信息值得关注。
　　本周项目资金到位率环比下降，主要是非房建的施工单位在手项目数量下降，而资金未同步改善。百年建筑表示基建继续在水泥市场中承担压舱石角色，增发的国债资金逐步落实到项目，但区域分化明显。本周公布的财政数据显示11月财政支出偏弱，背后可能存在跨年资金结转，以配合明年初新型政策性金融工具对应项目集中开工的影响。
　　今年我国文旅、体育、养老健康产业销售收入同比增长较快。2023年我国文化产业、旅游业、体育产业增加值分别为5.9、5.0、1.49万亿元；银发经济市场规模2024年达7万亿元左右。
　　本周生意社BPI指数小幅下探。传统工业品方面，外盘有色指数偏强，锡价格领涨；内盘螺纹、焦煤、玻璃等反内卷品种回暖，其余品种涨跌互现；新兴制造业方面，碳酸锂期货价升至年内高位；消费品价格中猪肉回稳，ICPI指数代表的非食品项则有所回落。
　　国常会强调要靠前发力抓落实，确保“十五五”开好局起好步；海南自贸港正式启动全岛封关；三部门印发《互联网平台价格行为规则》。
　　风险提示：高频预测模型构建基于历史数据，可能在未来有较大经济冲击或者市场改变时并没有很强的样本外超额效果；中东地缘政治局势升级、国内地产压力短期超预期等