本周市场复盘：本周A股市场整体呈现明显分化格局。宽基指数表现分化，北证50、创业板指领涨，上证指数、沪深300小幅回调，中证红利与国证价值指数回调幅度较大。行业层面看，通信板块表现强势、领涨市场，传统能源及地产产业链相关板块则承压调整。两融余额在周三阶段性冲高后回落，周四最新水平为25079.82亿元。从基金行为来看，主动偏股型基金周内整体仍录得正收益，但风险偏好趋于谨慎，基金仓位延续下行趋势；配置型基金仓位则回落至今年7月末附近水平。行业配置方面，短期来看配置结构变化相对有限，中期视角下，电子、电新行业仓位仍呈持续抬升态势，主动权益基金对大盘成长风格的暴露水平进一步提高。ETF资金流向方面，A500及港股科技类指数持续获得资金净流入，而创业板指、券商、中证银行及可转债等指数则出现不同程度的资金净流出。配置建议方面，在风险偏好边际趋谨的背景下，建议以结构性配置为主，适度关注中期景气占优的方向，在指数层面保持相对均衡配置、控制整体仓位。
　　公募基金：中期维度主动权益基金增配电子、电新行业，大盘成长风格暴露提升，短期变化不大。本周主动偏股型基金的净值涨跌幅平均值0.76%。基金总数为4551，上涨数目为2581，占比达到56.71%。其中：净值表现最好的前五只基金分别是国融融信消费严选混合A、长城久祥灵活配置混合A、前海开源沪港深乐享生活灵活配置混合、华泰柏瑞质量成长混合A、华商均衡成长混合A，一周净值涨跌幅分别是14.96%、14.87%、14.84%、12.64%、12.15%。
　　主动权益基金股票仓位延续下行趋势，其中配置型基金仓位回调至7月末的水平。截至2025/12/12，主动权益型基金的平均仓位约为88.41%。其中，普通股票型基金的平均仓位约为91.71%（较上周上升0.10pct），偏股混合型基金的平均仓位约为89.72%（较上周下降0.05pct），配置型基金的平均仓位约为85.03%（较上周下降0.49pct）；“固收+”基金平均仓位约为23.33%，较上周上升0.03pct。
　　大盘成长风格暴露较三个月前有明显提升，本周变化不大。截至2025/12/12，主动偏股型基金大盘成长仓位42.77%（较上周下降0.12pct），大盘价值仓位6.61%（较上周下降0.23pct），中盘成长仓位7.67%（较上周上升0.09pct），中盘价值仓位7.44%（较上周上升1.43pct），小盘成长仓位26.82%（较上周下降0.86pct），小盘价值仓位8.69%（较上周下降0.31pct）。
　　近三月来看，电子、电新仓位明显上升，医药、银行仓位下降。从持股市值加权平均值来看，本周主动权益型基金配置比例上调较多的行业有石油石化（约0.92%，较上周提升0.11pct）、电子（约20.79%，较上周提升0.11pct）、房地产（约0.63%，较上周提升0.09pct）、建材（约0.93%，较上周提升0.08pct）、电力设备及新能源（约8.57%，较上周提升0.07pct），配比下调较多的行业有计算机（约4.51%，较上周下降0.20pct）、钢铁（约1.12%，较上周下降0.08pct）、农林牧渔（约1.78%，较上周下降0.08pct）、交通运输（约1.21%，较上周下降0.06pct）、医药（约10.20%，较上周下降0.05pct）。
　　ETF市场，本周净流入在10亿元以上的权益指数包括A500、恒生科技、科创50、港股通科技，净流出超过10亿元的指数包括创业板指、证券公司、中证银行、CS人工智。
　　主力/主动资金流向：主动资金净入电子、通信。主力资金流：本周主力净流出电子、计算机、基础化工等。（1）个股：主力净流入&中小单净流出：东山精密、胜宏科技、比亚迪、领益智造、香农芯创等。主力净流出&中小单净流入：中兴通讯、阳光电源、天孚通信、工业富联、航天发展等。（2）行业：主力净流入&中小单净流出：等。主力净流出&中小单净流入：电子、计算机、基础化工、通信、医药等。主动资金流：本周主买净额约-2806.94亿元，主动资金净入电子、通信。（1）个股：主动资金更看好新易盛、东山精密、中国平安、胜宏科技、长芯博创等标的，招商银行、贵州茅台、中兴通讯、永辉超市、工业富联等标的遭主动资金净卖出。（2）行业：主买净额居前的行业有：电子、通信等；流出较多的行业有：医药、基础化工、计算机、机械、有色金属等。
　　风险因素：结论基于历史数据统计、建模和测算，受市场不确定性影响可能存在失效风险。