本周市场复盘：资金流未见明显结构切换，建议适当控制仓位。本周市场宽基指数普遍上涨，有色金属、通信行业上涨较多。从资金流趋势来看，近期主动基金仓位持续下降，主动基金在年底有所减仓，但行业结构上变化不大，未见明显调仓趋势。主动资金本周净流出幅度有所扩大，结构上主要流入非银金融、通信，流出计算机、基础化工。在年底不确定性增强的背景下，我们建议适当控制组合仓位，锁定年内收益。
　　公募基金：本周主力资金流入非银金融。本周主动偏股型基金的净值涨跌幅平均值0.88%。基金总数为4546，上涨数目为3445，占比达到75.78%。其中：净值表现最好的前五只基金分别是中银周期优选混合A、广发龙头优选灵活配置混合A、新华行业周期轮换混合A、永赢资源慧选混合A、汇添富弘瑞回报混合A，一周净值涨跌幅分别是9.30%、7.90%、7.69%、7.69%、7.63%。
　　截至2025/12/5，主动权益型基金的平均仓位约为88.59%。其中，普通股票型基金的平均仓位约为91.61%（较上周下降0.21pct），偏股混合型基金的平均仓位约为89.77%（较上周下降0.16pct），配置型基金的平均仓位约为85.52%（较上周下降0.41pct）；“固收+”基金平均仓位约为23.16%，较上周下降0.20pct。
　　近一周公募基金风格仓位变化不大。截至2025/12/5，主动偏股型基金大盘成长仓位42.89%（较上周下降0.58pct），大盘价值仓位6.84%（较上周上升0.05pct），中盘成长仓位7.58%（较上周下降0.18pct），中盘价值仓位6%（较上周上升1.23pct），小盘成长仓位27.68%（较上周下降0.26pct），小盘价值仓位9.01%（较上周下降0.26pct）。
　　从持股市值加权平均值来看，本周主动权益型基金配置比例上调较多的行业有非银行金融（约3.18%，较上周提升0.37pct）、电力设备及新能源（约8.50%，较上周提升0.35pct）、农林牧渔（约1.86%，较上周提升0.33pct）、建筑（约0.74%，较上周提升0.19pct）、电力及公用事业（约0.76%，较上周提升0.17pct），配比下调较多的行业有通信（约6.88%，较上周下降0.38pct）、国防军工（约3.62%，较上周下降0.28pct）、有色金属（约5.91%，较上周下降0.23pct）、电子（约20.68%，较上周下降0.21pct）、交通运输（约1.27%，较上周下降0.18pct）。
　　主力/主动资金流向：主力资金流：本周主力净流入有色金属、煤炭，流出计算机、基础化工（1）个股：主力净流入&中小单净流出：天孚通信、京东方A、新易盛、宁德时代、TCL科技等。主力净流出&中小单净流入：香农芯创、蓝色光标、中兴通讯、东方财富、和而泰等。（2）行业：主力净流入&中小单净流出：有色金属、煤炭、建材等。主力净流出&中小单净流入：计算机、基础化工、电子、传媒、医药等。主动资金流：本周主买净额约-1929.28亿元，主动资金净入通信、非银金融（1）个股：主动资金更看好京东方A、天孚通信、紫金矿业、新易盛、TCL科技等标的，贵州茅台、蓝色光标、三六零、多氟多、杰瑞股份等标的遭主动资金净卖出。（2）行业：主买净额居前的行业有：通信、非银行金融、有色金属、家电、国防军工等；流出较多的行业有：计算机、基础化工、传媒、医药、电力设备及新能源等。
　　风险因素：结论基于历史数据统计、建模和测算，受市场不确定性影响可能存在失效风险。