本周市场复盘：上证指数结束月线6连涨，11月累计下跌1.67%，月初冲高后持续回调，中旬跌至3834.89点后小幅反弹；创业板指和深证成指则是连续第二个月下跌，其中创业板指月跌幅达4.23%。本周A股虽先抑后扬收涨，但量能持续萎缩，周五成交额仅1.59万亿元，创7月下旬以来新低，市场观望情绪浓厚，资金进场意愿不足。
　　资金面上情绪趋于谨慎，具体体现为：（1）主动权益型基金测算仓位已回落并保持在90%以下，最新值88.85%，相较此前1周仍在下行；“固收+”基金平均仓位约为23.16%，较上周下降0.20pct。两类产品均体现出偏防御的操作思路。（2）融资余额自11月中旬以来下跌约300亿，最新（2025/11/27）报收24550.16亿元，高风险偏好投资者的逢高止盈行为特征明显。
　　此外，私募10月总规模突破22万亿创新高：11月27日中基协公布的数据显示，截至10月末，私募产品存续总规模达22.05万亿元，刷新2023年9月末创下的历史峰值。其中，私募证券投资基金规模7.01万亿元，较9月末增加1.04万亿元。
　　公募基金：本周主动偏股型基金的净值涨跌幅平均值3.04%。基金总数为4545，上涨数目为4209，占比达到92.61%。其中：净值表现最好的前五只基金分别是前海开源沪港深乐享生活灵活配置混合、鹏华稳健回报混合A、中海积极增利灵活配置混合、中海信息产业精选混合A、华商均衡成长混合A，一周净值涨跌幅分别是12.13%、12.01%、11.23%、10.90%、10.71%。
　　从整体仓位来看，截至2025/11/28，主动权益型基金的平均仓位约为88.85%。其中，普通股票型基金的平均仓位约为91.82%（较上周下降0.01pct），偏股混合型基金的平均仓位约为89.93%（较上周下降0.17pct），配置型基金的平均仓位约为85.93%（较上周下降0.43pct）；“固收+”基金平均仓位约为23.16%，较上周下降0.20pct。
　　从风格仓位来看，近期主动权益风格基金持仓继续向大盘成长、小盘价值板块集中。截至2025/11/28，主动偏股型基金大盘成长仓位43.47%（较上周上升0.05pct），大盘价值仓位6.79%（较上周下降0.79pct），中盘成长仓位7.76%（较上周上升0.82pct），中盘价值仓位4.77%（较上周上升0.01pct），小盘成长仓位27.94%（较上周下降0.03pct），小盘价值仓位9.27%（较上周下降0.07pct）。
　　从行业仓位来看，本周主动权益型基金配置比例上调较多的行业有电子（约20.89%，较上周提升0.30pct）、食品饮料（约3.30%，较上周提升0.18pct）、石油石化（约0.94%，较上周提升0.17pct）、农林牧渔（约1.54%，较上周提升0.15pct）、商贸零售（约0.77%，较上周提升0.14pct），配比下调较多的行业有国防军工（约3.90%，较上周下降0.29pct）、传媒（约1.81%，较上周下降0.21pct）、医药（约10.09%，较上周下降0.20pct）、银行（约1.93%，较上周下降0.16pct）、综合金融（约0.52%，较上周下降0.13pct）。
　　主力/主动资金流向：主力情绪明显转向，主力资金流出金额显著收窄。主力资金流：本周主力净流入电子、通信，流出计算机、传媒。（1）个股：主力净流入&中小单净流出：阳光电源、立讯精密、新易盛、中兴通讯、长盈精密等。主力净流出&中小单净流入：工业富联、易点天下、中际旭创、宁德时代、蓝色光标等。（2）行业：主力净流入&中小单净流出：电子、通信、汽车、有色金属、建材等。主力净流出&中小单净流入：计算机、传媒、非银行金融、医药、电力设备及新能源等。主动资金流：本周主买净额约-563.32亿元，主动资金净入电子、通信、有色。（1）个股：主动资金更看好新易盛、长盈精密、中际旭创、东山精密、中兴通讯等标的，雷科防务、新华都、实达集团、常山北明、中船防务等标的遭主动资金净卖出。（2）行业：主买净额居前的行业有：电子、通信、有色金属等；流出较多的行业有：计算机、基础化工、国防军工、医药、机械等。
　　风险因素：结论基于历史数据统计、建模和测算，受市场不确定性影响可能存在失效风险。