上周市场焦点（11月24日-11月28日）
　　股市方面，美联储降息预期升温、中美元首通话的背景下市场风偏修复，上周股市震荡上行，近期调整较多的科技板块表现靠前，工信部等六部门印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》，大消费板块表现也较好，红利板块小幅调整。
　　债市方面，上周在股市情绪较强，以及基金销售新规、央行买债规模、公募赎回等相关传闻的影响下，债市表现较弱，收益率显著上行；周五10年期国债利率收于1.84%，较前周上行2.46bp。
　　转债市场方面，上周转债个券半数收涨，中证转债指数全周-0.27%，价格中位数-0.02%，我们计算的算术平均平价全周+3.77%，全市场转股溢价率与上周相比-4.65%；个券层面，大中（锂矿）、春23（消费电子）、天源（垃圾渗滤液处理）、浩瀚（网络智能化）、利扬（阿里芯片概念）转债涨幅靠前；博23（有色金属）、伟24（固废处理&已公告强赎）、新化（锂电概念）、阳谷（橡胶助剂）、惠城（废催化剂处理）转债跌幅靠前。
　　观点及策略（12月1日-12月5日）
　　上周市场风偏明显回升，A股有所修复，风格上小盘表现好于大盘；但尽管转债正股受益于小盘风格明显上涨，市场算术平均平价全周+3.77%，在整体估值压缩下，转债价格中位数全周收平；尤其周三当日各平价区间转债溢价率普遍出现压缩，或与基金销售新规、央行买债等传闻导致的债基赎回有关。
　　往后看，在美联储降息预期再度回升、12月迎来重要会议等背景下，伴随产业进程不断推进与企业端盈利预期上修，市场仍有进一步上行空间。转债方面，当前估值水位下偏债型转债债底保护有限，短期仍建议关注平衡型转债中正股高波的品种、或低溢价不赎回的偏股型个券；方向上，关注AI应用、储能、半导体设备及材料等成长板块，以及有望受益于政策支撑的光伏、炼化等板块机会。
　　风险提示：海外市场动荡，存在不确定性。