1.周观点及展望
　　本周转债市场延续前期震荡偏强走势，边际变化在于中证转债指数已突破8月25日高点，百元溢价率估值、转债价格中位数、到期收益率等指标与8月底高点均只差“一步之遥”，转债市场情绪再度来到年内高点。与8月底相比，一方面，当下高平价区价格和估值偏弱，而低平价区价格和估值均已重回高点；另一方面，8月底转债市场情绪佳，资金同样热情高涨，而这一轮修复走势中资金情绪相对偏谨慎，转债ETF以净流出为主。边际上看低平价区估值保护较弱，但考虑到债底较厚+配置力量较强，预计即使发生回撤，当下转债市场的抗跌性也会强于8月底。
　　2.转债估值
　　转债百元估值表现偏强、再度逼近前高，期间高点（36.7%）与8月22日的高点（37.6%）仅差约1个百分点。截止最新，在保留异常点情景下，全市场转债百元溢价率为36.2%、单周上行0.4%，最新分位数水平处于2017年以来94.5%百分位。
　　与上周相比，转债估值以上行为主，强赎扰动下130-140元平价区间估值依旧偏弱。转股溢价率视角看，80-110元平价区间溢价率变化不大，偏股和偏债区溢价率均以上行为主，130-140元区间依旧偏弱；兜底溢价率视角看，80-90元、130-140元区间偏弱，其他区间兜底溢价率普遍环比上行。
　　本周转债价格中位数和到期收益率分别报收134.00元、-7.04%，较上周分别变化+0.70元、-0.22%，目前分位数水平处于2017年以来的99.60、0.10百分位。
　　3.条款跟踪
　　赎回：本周天赐、测绘、豫光转债公告赎回，伟测、塞力、大中转债公告不赎回，强赎率50%。目前已发强赎公告、到期赎回公告且尚未退市的转债共10只，尚未退市的转债中，强赎和到期转债的潜在转股或到期余额为71亿元。最新处于赎回进度的转债共有46只，下周有望满足赎回条件的有11只，预计发布触发赎回公告的有16只。
　　下修：本周无转债提议下修，蓝帆转债、东时转债公布下修结果，蓝帆转债未下修到底、东时转债下修到底。截至最新，共有103只转债处于暂不下修区间，20只转债因净资产约束无法下修，2只转债已触发且股价仍低于下修触发价但未出公告，29只转债正在累计下修日子，2只转债已发下修董事会预案但未上股东大会。
　　回售：本周无转债发布有条件回售公告。截至最新，7只转债正在累计回售触发日子，其中1只转债已触发下修条件，2只转债正在累计下修日子，4只转债处于暂不下修区间。
　　4.一级发行
　　本周瑞可转债发行，颀中转债、卓镁转债、瑞可转债已发行待上市。截止最新，处于同意注册进度的转债共有7只，待发规模64亿元；处于上市委通过进度的转债共有7只，待发规模65亿元。
　　风险提示：权益市场波动风险，转债信用风险等。