科技行业月报
　　全球科技股波动加大，存储价格进一步上涨
　　全球科技股波动加大，美股科技股保持相对强势:最近一个月，科技指数或受贸易谈判等宏观因素影响，叠加企业季度业绩陆续公布，呈现较大波动。统计10月11日至11月10日，MSCI信息科技指数涨5.6%，继续跑赢MSCI全球指数（+3.4%）。港股和A股科技指数跑输大盘。估值方面，美股科技股估值继续保持在高位。申万电子/申万半导体指数市盈率本月分别-10%/13%。
　　存储价格继续飙升，我们预计供不应求的趋势或将延续至2026年：我们维持对于存储价格将继续坚挺的判断，认为DRAM的强劲价格将至少延续至3Q26，并预计NAND价格将继续保持强劲到至少3Q26（之前我们预计为1H26）。
　　9月我国半导体制造设备进口额为57.6亿美元，同比增长35%，已经连续4个月取得较为明显的同比增长。台积电10月营收同比增长17%。
　　投资建议：我们认为，海外和中国内地AI基础设施建设2026年或继续呈现高速增长。我们同时建议投资者继续关注国产半导体设备等国产替代核心标的。