核心观点
　　上周（10.13-10.17）2年期、10年期国债收益率下行；美国2年期、10年期美债收益率下行，美元指数下行，中美10年国债利差收窄；上周融资买入额下降，南向资金流大幅净流入。
　　宏观流动性
　　国内：上周（10.13-10.17）2年期、10年期国债收益率下行，10年期与2年期国债利差收窄。上周央行公开市场净回笼3819亿元，10月MLF净回笼7000亿元。
　　国外：上周（10.13-10.17）2年期、10年期美债收益率下行，美元指数下行，中美10年期国债利差收窄。上周10年期美债收益率下行至4.02%，美元指数降至98.56。截至10月17日，中美10年期国债利差收窄。
　　市场流动性
　　公募基金：2025年10月新成立14只基金，其中6只为股票型基金。截至10月17日，2025年10月新成立基金14只，24年10月为55只；其中，10月新成立股票型基金6只，发行总额约26亿份。
　　ETF基金：2025年10月新成立3只股票型ETF基金。2025年10月新成立ETF基金3只，2024年10月新成立ETF基金8只；其中，10月新成立ETF基金3只为股票型基金，发行份额约20亿份。
　　南向资金：上周（10.13-10.17）南向资金大幅净流入，年内净流入11812亿元。截至10月17日，上周南向资金大幅净流入，2025年初至今净流入11812亿元。上周行业南向资金净流入较多的是银行（+60.3亿元）、房地产（+35.7亿元）、通信（+35.7亿元），合计约+132亿元。
　　两融资金：上周（10.13-10.17）融资买入额下降，占A股成交额比重下行。上周融资资金买入额均值为2403亿元，环比下降23.8%。上周行业融资净流出较多的行业是电子（约-61.3亿元）、通信（约-53.0亿元）、计算机（约-25.3亿元），合计约-139.6亿元。
　　募集资金：10月IPO公司数为3家，首发募集资金约12亿元。10月股权融资规模约123亿元，其中IPO公司数为3家，发行规模约12亿元；10月有7家上市公司参与定增，总计融资规模约111亿元。
　　风险提示：经济恢复弱于预期、海外降息节奏不及预期。