存量理财市场概况
　　9月银行理财存续规模季节性回落。根据普益标准统计，截至2025年9月末，银行理财市场存续规模为30.80万亿元，较上月末减少1393亿元。分机构看，理财产品存续规模前三的机构为招银理财（2.49万亿元）、兴银理财（2.32万亿元）和信银理财（2.07万亿元）。
　　理财产品发行市场概况
　　9月银行理财产品发行规模上升。2025年9月银行理财产品发行规模(初始募资规模) 5971亿元，较上月上升1492亿元。其中，每日开放型产品发行规模为29亿元，占比0.5%，较上月下降；3个月以内（不包括每日开放型）产品发行规模为512亿元，占比8.6%，较上月上升；3-12个月产品发行规模为3068亿元，占比51.4%，较上月上升；1年以上产品发行规模为2362亿元，占比39.6%，较上月下降。
　　9月发行的银行理财产品业绩比较基准整体有所下降。其中，1-3个月产品业绩比较基准为2.12%，较上月下降12bp；3-6个月产品业绩比较基准为2.17%，较上月下降1bp；6-12个月产品业绩比较基准为2.39%，较上月持平；1-3年产品业绩比较基准为2.69%，较上月下降4bp。
　　理财产品净值跟踪
　　分投资性质来看，9月固收类理财产品收益率下行幅度相对较大。2025年9月，现金管理类理财产品近1月年化收益率为1.30%，较上月-3bp；固定收益类理财产品收益率为1.14%，较上月-68bp，其中纯固收类、固收+类理财产品收益率分别为1.28%、1.11%，分别较上月-51bp、-71bp；混合类理财产品收益率为+4.62%，较上月-144bp。
　　9月银行理财破净率上升。根据普益标准统计，截至2025年9月末，银行理财产品单位净值破净数量3515只，占比5.35%，累计净值破净数量2339只，占比3.93%，破净数量占比较上月上升。分产品类型看，固收类/权益类/混合类产品累计净值破净产品占比分别为3.81%/24.39%/4.55%。
　　行业动态
　　兴银理财注册资本增至百亿。据新浪财经等媒体报道，兴银理财获批以未分配利润转增注册资本方式增加注册资本50亿元，注册资本变更为100亿元。据统计，包括兴银理财在内，今年已有4家理财公司增资获批，合计增加注册资本75.5亿元。
　　风险提示：银行资产质量超预期恶化，监管政策超预期变化