核心观点
　　从发行数量看，上周样本理财子最新理财子产品发行150只，发行量环比提高。具体看，发行数量增加的有9家，占比为81.8%。平均基准利率2.35%，环比上升7bps，最新理财子产品发行数量指数341，发行基准利率波动指数最新53.32，环比上升2.9%。10月17日样本理财子产品的破净率为2.25%，环比下降228bps。最新观点更新：兴银理财多资产多策略产品体系
　　本周指数更新（10月13日-10月17日）
　　1、三大指数环比变化情况
　　从发行数量来看，最新理财子产品发行数量指数341，环比提高21%，发行数量提高。调整后理财子产品发行数量指数241，环比提高22%。从发行数量偏离度来看，最新偏离度为1.03，偏离度提高，该指数显示：上周发行的150只产品中，有148只为固收类产品，2只为混合类产品，混合类产品发行数量提高，导致偏离度提高。上周光大理财和宁银理财各发行一只混合类产品，宁银理财发行了一只多资产多策略的产品——宁银理财宁赢量化中性策略混合类日开100天持有理财1号，属于量化中性策略产品。
　　从发行风险指数来看，最新理财子产品风险指数为1.70，环比下降4.7%，风险等级下降。居民风险偏好小幅下降。从发行基准利率波动指数来看，最新指数为53.32，环比上升2.9%。从不同类型产品的发行基准利率来看，上周固收类产品平均业绩比较基准为2.35%，环比上升8bps；混合类产品平均业绩比较基准为2.60%，环比下降20bps；全部产品平均的业绩基准为2.35%，环比上升7bps。
　　2、样本理财子公司发行情况
　　从发行数量来看，上周样本理财子公司最新理财子产品发行数量为150只，发行数量提高。具体来看，发行数量增加的有9家，占比为81.81%，增加最多的是建信理财，环比增加9只产品；发行数量减少的有2家，占比为18.18%，减少最多的是渝农商理财，环比减少9只产品。发行数量最多的信银理财，发行了24只理财产品。
　　平均基准利率为2.35%，环比上升7bps。其中：基准利率上升的理财子有4家，占比为36.4%。平均发行基准利率最高的为招银理财，为2.66%；基准利率下降的理财子5家，占比为45.5%。固收类产品发行平均基准利率为2.35%，最高的为招银理财，为2.66%；混合类产品的发行平均基准利率为2.60%，最高的为光大理财。
　　3、重点理财子产品介绍
　　上周重点产品共2只为混合类产品，由光大理财和宁银理财发行。我们选择这两只产品为例。这两只产品为：“阳光橙安盈增强35期（封闭式）”和“宁银理财宁赢量化中性策略混合类日开100天持有理财1号”。
　　4、最新观点更新：兴银理财多资产多策略产品体系
　　兴银理财通过构建完善的多资产多策略产品体系，实现了从传统固收为主向全面资产配置的战略转型。该体系以客户需求分层为基础，以风险收益特征明晰为原则，形成了覆盖全面、层次分明的产品矩阵。"丰利"系列产品：作为兴银理财多资产多策略产品的典范，该系列自2021-2022年开始搭建多资产多策略体系时创设，经过数年打磨，"丰利悦动"、"丰利合享"系列已成为理财市场上多资产多策略产品的标杆。以"丰利兴动多策略一年持有期3号"为例，该产品采用明确的股债配置比例（权益资产中枢15%，债权资产中枢85%），通过清晰的资产配置规则实现风险收益的精细化控制。微量含权产品线：以"逸动"系列为代表，适合初步尝试权益资产配置的保守型投资者；适量含权产品线：包括"灵动""兴动"系列，平衡风险与收益，满足大多数客户的增值需求；高波含权产品线："阿尔法"系列与主动固收投资"稳利恒盈"系列相互配合，加快公司产品货架向真正资管产品定位的转型。
　　兴银理财的多资产多策略体系不仅体现在产品设计上，更深刻地改变了公司的业务模式，从单纯的产品销售转向为客户提供全面的资产配置解决方案。
　　风险提示
　　1、经济增速不及预期导致市场预期向下，权益资产表现低于预期。疫情后，居民的消费支出增长相对缓慢，同时由于房地产市场依然处于调整阶段，固定资产投资支出增加不及预期，在消费和投资支出不及预期的情况下，权益资产表现将可能不佳，导致理财资产端收益率下降，这或许诱发理财破净。
　　2、债券市场过度调整导致理财资产端收益率下降的风险。在经济增速不及预期，政策面效果不佳的情况下，债券市场存在调整的风险，债券市场波动将导致理财资产端收益率下行，诱发理财破净。
　　3、投资者风险偏好持续处于低位的风险。如果经济增速不及预期，居民收入预期向下，风险偏好持续处于低位，理财子产品风险等级反而提高，出现理财产品发行困难，理财规模难以持续增长。
　　4、财富管理市场竞争加剧的风险。财富管理产品越来越丰富，各类资管机构都在加大资管产品的发行，理财净值化后，收益率相对低于其他资管产品，这也将限制理财产品规模稳定增长。