关注近期避险情绪变动带来的债市情绪变化及持续性。一方面，节后资金面整体较为均衡，但需关注到本周信用债基面临一定的赎回压力，负债端的不稳定性需要投资人加以关注。另一方面，本周特朗普的发言再次带来资本市场对于关税问题不确定性的考量，大类资产风险和波动均有所放大。对于债市而言，避险情绪影响的延续性是需要关注的。而从信用债层面看，考虑到个券流动性下的性价比，建议短期先继续以短久期下沉策略为主。
　　信用债投资建议：
　　交易思路下，信用债投资建议继续短久期防御性策略为主，同时加大对于债市情绪的观察。除了票息的直接价值外也建议关注个券流动性表现，规避流动性偏弱可能产生的超调风险。
　　 1）短期内建议投资者结合资金面波动的变化，在低杠杆水平中适度平滑套息策略的收益。
　　 2）当前的信用债市场，需要从Carry、流动性以及市场弹性等多方面考虑。短期内，同时考虑收益和操作稳健的基础上，建议继续持有中短期限的下沉类型信用债，以及科创债成分券波动带来的主题性机会。
　　银行二永债投资建议：
　　当前（截至2025年10月17日）3年期AAA -级二级资本债信用利差处于17 BP上下，建议关注资金面变化，以及信用债配置端的整体情绪来考虑板块博弈，近期继续偏防御性考量。
　　 1）配置盘：中长期考虑保险等机构负债端成本有望进一步下调，建议长期关注高等级银行二永债配置价值，并根据市场阶段性整体行情以及绝对收益来考虑配置时点。
　　 2）交易盘：考虑到交易盘对银行二永债更多是通过高频波段交易赚取资本利得，短期震荡市之中，建议短久期策略。
　　风险提示：经济出现超预期变化，政策超预期。