上周市场焦点（10月13日-10月17日）
　　股市方面，上周权益市场震荡下跌，中美贸易形势依旧焦灼，市场风险偏好明显回落，市场风格由科技等成长板块向银行、煤炭为主的低估值防御性板块切换，前期涨幅较多的TMT、机器人等板块跌幅靠前。
　　债市方面，上周债市走强，受中美贸易形势焦灼的影响，市场避险情绪升温，权益市场明显回调下股债跷跷板效应明显，叠加资金面偏松、经济数据整体符合预期，债市情绪较强；周五10年期国债利率收于1.82%，较前周下行2.14bp。
　　转债市场方面，上周转债个券多数收跌，中证转债指数全周-2.35%，价格中位数-1.95%，我们计算的算术平均平价全周-4.62%，全市场转股溢价率与上周相比+1.90%。个券层面，惠城（废催化剂处理）、通光（光纤光缆）、柳工转2（工程机械）、豫光（贵金属）、严牌（工业过滤器件）转债涨幅靠前；新23（机器人）、振华（固态电池）、精达（可控核聚变概念）、中环转2（创新药&实控人变更）、汇成（显示驱动封测）转债跌幅靠前。
　　观点及策略（10月20日-10月24日）
　　红利品种短期占优：
　　上周地缘因素引发市场调整，且临近业绩密集发布期，资金风偏下降，TMT等成长板块大幅调整；转债方面偏股型转债领跌，且估值整体高位下抗跌性较差，多数平价区间转债溢价率出现压缩，市场价格中位数回落至130以下；
　　展望后市，我们短期首推煤炭、银行、电力等红利板块，一方面红利板块股息率较7月高点已明显回升，考虑到保险等绝对收益资金年末逐步布局银行中期分红（1月），资金效应下红利板块相对占优；另一方面年末重要会议前市场或开启博弈稳增长政策，银行等顺周期板块有望受益；布局后续市场反弹推荐业绩向好的变压器、铜连接、农药、锂电、小家电。
　　风险提示：海外市场动荡，存在不确定性。