主要结论：随着市场风险偏好继续上行，本周中证REITs指数继续下跌，全周下跌0.8%。产权类REITs和特许经营权类REITs平均周涨跌幅为-0.9%、-0.8%，从主要指数周涨跌幅对比来看：沪深300>中证转债>中证全债>中证REITs。全线收跌，水利设施、市政设施、保障房跌幅最大。截至9月26日，公募REITs年化现金分派率均值为6.2%，产权REITs股息率比中证红利股股息率均值高81BP,经营权类REITs内部收益率均值与十年期国债收益率利差为173BP。九部门联合发文，将社区商业基础设施纳入REITs优先支持范围，REITs底层资产范围进一步扩容。
　　中证REITs指数周涨跌幅为-0.8%，年初至今涨跌幅为5.3%。截至2025年9月26日，中证REITs（收盘）指数收盘价为831.45点，整周（2025/9/15-2025/9/19）涨跌幅为-0.8%，表现弱于中证全债指数（-0.3%）、中证转债指数（+0.9%）和沪深300指数（+1.1%）。截至2025年9月26日，近一年中证REITs指数回报率为5.6%，波动率为7.2%，回报率低于沪深300指数、中证转债指数，高于中证全债指数；波动率低于沪深300指数和中证转债指数，高于中证全债指数。REITs总市值在9月26日下降至2190亿元，较上周减少25亿元；全周日均换手率为0.33%，较前一周下降0.13个百分点。
　　全线收跌，水利设施、市政设施、保障房跌幅最大。截至2025年9月26日，从不同项目属性REITs来看，产权类REITs和特许经营权类REITs平均周涨跌幅为-0.9%、-0.8%。从不同项目类型REITs来看，REITs各板块均收跌，水利设施、市政设施、保障房跌幅最大。分具体标的来看，周度涨幅排名前三的三只REITs分别为博时津开产园REIT（+1.64%）、中信建投国家电投新能源REIT（+0.98%）、中金联东科创REIT（+0.71%）。
　　新型基础设施REITs交易活跃度最高。本周新型基础基础设施REITs区间日换手率最高，区间日均换手率为1.1%；交通基础设施REITs本周成交额占比最高，成交额占REITs总成交额26.3%。从本周不同REITs产品资金流向来看，主力净流入额前三名分别为创金合信首农REIT（1467万元）、南方润泽科技数据中心REIT(1093万元）、华夏华润商业REIT(837万元）。
　　九部门联合发文，将社区商业基础设施纳入REITs优先支持范围。商务部联合国家发展改革委、财政部等九部门发布《关于加力推动城市一刻钟便民生活圈建设扩围升级的通知》，明确将社区商业基础设施纳入REITs优先支持范围。通知提出，优先支持保障基本民生的社区商业综合体、邻里中心、百货商场、菜市场等消费基础设施项目发行基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)。把社区商业基础设施纳入REITs优先支持范围，REITs底层资产范围进一步扩容，且有助于破解社区商业发展的资金困局。
　　风险提示：公开资料数据滞后，二级市场价格波动风险，基础设施项目运营风险，税收等政策调整风险，流动性风险等