主要结论：本周中证REITs指数曲折下行，全周下跌0.8%。产权类REITs和特许经营权类REITs平均周涨跌幅为-1.1%、-0.5%，从主要指数周涨跌幅对比来看：沪深300>中证转债>中证全债>中证REITs。除生态环保类以外，其他类型REITs均下跌。截至9月12日，公募REITs年化现金分派率均值为6.3%，产权REITs股息率比中证红利股股息率均值高34BP,经营权类REITs内部收益率均值与十年期国债收益率利差为184BP。国家发改委发布《关于进一步做好基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）常态化申报推荐工作的通知》，持续推动市场扩容，为REITs发展注入新活力。
　　中证REITs指数周涨跌幅为-0.8%，年初至今涨跌幅为6.9%。截至2025年9月12日，中证REITs （收盘）指数收盘价为840.03点，整周（2025/9/8-2025/9/12）涨跌幅为-0.8%，表现弱于沪深300指数（1.4%）、中证转债指数（+0.4%）和中证全债指数（-0.3%）。年初至今，各类主要指数涨跌幅排序为：沪深300（+15.0%）>中证转债（+14.0%）>中证REITs（+6.9%）>中证全债（+0.5%）。近一年中证REITs指数回报率为7.3%，波动率为7.3%，回报率低于沪深300指数、中证转债指数，高于中证全债指数；波动率低于沪深300指数和中证转债指数，高于中证全债指数。REITs总市值在9月12日上升至2217亿元，较上周增加25亿元；全周日均换手率为0.56%，较前一周上升0.02个百分点。
　　生态环保REITs涨幅领先，其他类型均下跌。截至2025年9月12日，从不同项目属性REITs来看，产权类REITs和特许经营权类REITs平均周涨跌幅为-1.1%、-0.5%。从不同项目类型REITs来看，除生态环保类以外，其他类型REITs均下跌。分具体标的来看，周度涨幅排名前三的三只REITs分别为中银中外运仓储物流REIT（+1.05%）、华夏金茂商业REIT（+0.94%）、华夏南京交通高速公路REIT（+0.90%）。
　　消费基础设施REITs交易活跃度最高。从不同项目类型来看，消费基础设施REITs区间日换手率最高，区间日均换手率为1.2%；消费基础设施REITs本周成交额占比也最高，成交额占REITs总成交额26.7%。从本周不同REITs产品资金流向来看，主力净流入额前三名分别为华夏华润商业REIT（1969万元）、南方润泽科技数据中心REIT(1640万元）、华夏首创奥莱REIT(853万元）。
　　发改委新政为REITs发展注入新活力。发改委发布《关于进一步做好基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）常态化申报推荐工作的通知》，持续推动市场扩容。《通知》提出，加快成熟资产类型项目常态化申报；积极推动新资产类型项目推荐发行，研究探索铁路、港口、特高压输电、通信铁塔、市场化租赁住房、文化旅游、专业市场、养老设施等尚无推荐发行案例的新资产类型项目的发行路径；积极支持民间投资项目发行上市。该政策为相关领域融资注入新活力，且为民间资本拓宽了投资渠道。
　　风险提示：公开资料数据滞后，二级市场价格波动风险，基础设施项目运营风险，税收等政策调整风险，流动性风险等。