主要结论：本周中证REITs指数继续下行，全周下跌0.2%。产权类REITs和特许经营权类REITs平均周涨跌幅为+7.9%、-2.9%，从主要指数周涨跌幅对比来看：中证全债>中证REITs沪深300>中证转债。不同类型REITs涨跌分化，产业园、仓储物流、新型基础设施REITs涨幅领先。截至9月19日，公募REITs年化现金分派率均值为6.0%，产权REITs股息率比中证红利股股息率均值高31BP,经营权类REITs内部收益率均值与十年期国债收益率利差为184BP。香港证监会正推动REITs纳入“互联互通”标的，通过互联互通，可拓宽投资者选择，吸引更多资金流入，有助于提升两地REITs流动性。
　　中证REITs指数周涨跌幅为-0.2%，年初至今涨跌幅为6.2%。截至2025年9月19日，中证REITs （收盘）指数收盘价为838.34点，整周（2025/9/15-2025/9/19）涨跌幅为-0.2%，表现弱于中证全债指数（0.01%），强于沪深300指数（-0.3%）和中证转债指数（-1.5%）。年初至今，各类主要指数涨跌幅排序为：沪深300（+14.4%）>中证转债（+14.2%）>中证REITs（+6.2%）>中证全债（+0.2%）。近一年中证REITs指数回报率为7.6%，波动率为7.3%，回报率低于沪深300指数、中证转债指数，高于中证全债指数；波动率低于沪深300指数和中证转债指数，高于中证全债指数。REITs总市值在9月19日下降至2214亿元，较上周减少3亿元；全周日均换手率为0.46%，较前一周下降0.01个百分点。
　　产业园、仓储物流、新型基础设施涨幅领先。截至2025年9月19日，从不同项目属性REITs来看，产权类REITs和特许经营权类REITs平均周涨跌幅为+7.9%、-2.9%。从不同项目类型REITs来看，不同类型REITs涨跌分化，产业园、仓储物流、新型基础设施REITs涨幅领先。分具体标的来看，周度涨幅排名前三的三只REITs分别为华夏基金华润有巢REIT（+2.20%）、招商高速公路REIT（+1.89%）、易方达深高速REIT（+1.57%）。
　　新型基础设施REITs交易活跃度最高。本周新型基础基础设施REITs区间日换手率最高，区间日均换手率为1.1%；交通基础设施REITs本周成交额占比也最高，成交额占REITs总成交额19.7%。从本周不同REITs产品资金流向来看，主力净流入额前三名分别为中金唯品会奥莱REIT（2776万元）、南方润泽科技数据中心REIT(1752万元）、华夏首创奥莱REIT(807万元）。
　　香港证监会正推动REITs纳入“互联互通”标的。9月17日，香港特区行政长官李家超发表新一份《行政长官2025年施政报告》，施政报告指出，香港证监会积极推动REITs纳入“互联互通”标的。目前香港REITs市场物业组合相对单调，而内地基础设施存量潜力巨大。通过互联互通，可拓宽投资者选择，吸引更多资金流入，提升两地REITs的流动性，为市场注入新活力。
　　风险提示：公开资料数据滞后，二级市场价格波动风险，基础设施项目运营风险，税收等政策调整风险，流动性风险等