BEST装置主机关键部件杜瓦底座成功安装，项目建设进入新阶段
　　 10月1日，位于安徽合肥的紧凑型聚变能实验装置BEST项目建设取得关键突破。BEST装置主机关键部件——杜瓦底座研制成功并顺利完成交付，成功精准落位安装在BEST装置主机大厅内，标志着项目主体工程建设步入新阶段。完成吊装的杜瓦底座是BEST装置主机的首个真空大部件，也是国内聚变领域最大的真空部件。该底座直径约18米、高度约5米，总重量400余吨，是BEST主机系统中最重的部件，将位于整个BEST主机的最底端，用来承载总重约6700吨的主机。2025年5月，BEST的总装工作正式启动，预计将在两年后建成，并在全球范围内首次实现聚变能发电演示。到2030年，有望通过核聚变点亮第一盏灯。
　　产业链：行业现阶段关注聚变装置及上游材料环节
　　可控核聚变产业目前处于实验堆及工程堆阶段，各项目落地有望对产业链上游材料及中游装置结构件产生拉动作用。核聚变产业链上游主要为原材料供应，比如低温超导材料如NbTi、Nb3Sn等，高温超导材料稀土钡铜氧(REBCO)，钨材料，不锈钢材料等；中游主要为聚变反应装置的核心组件，包括磁体（TF、PF、CS磁体）、包层、偏滤器、真空室、杜瓦等；下游为科研装置、实验堆、工程堆等。
　　典型可控核聚变项目价值量拆分
　　ITER实验堆（低温超导技术）：侧重工程实验验证，成本占比最高的是磁体系统（28%），或因低温超导材料的高成本所致；真空室占比约8%。
　　 DEMO示范堆（高温超导技术）：侧重商业化落地，高温超导的紧凑化设计有望大幅降低磁体成本（12%）；真空室或受益于3D打印钨基复合材料和模块化工艺，成本降至2%。其中，设备相关（容器内部件、真空室、磁体、加热和电驱、低温和水冷系统、仪表和控制）合计占比55%。
　　风险提示
　　1、我国国防科技工业体系的体制机制改革进程低于预期，产业组织架构变革的不确定性；
　　2、“十四五”武器装备建设规划牵引下，大批量交付产能及时释放的不确定性，我们预测上市公司在建工程和固定资产开支维持高位表征公司积极扩产，如果因为各种原因产能未能及时投入或需求订单未能按期下达导致产品未能按期交付，可能导致行业景气预期向下；
　　3、科研型号研制进度不及预期，招标的不确定性；
　　4、国企改革效率提升不及预期，供给侧改革的不确定性。