1、市场行情
　　本周（2025年10月9日至2025年10月10日，共2个交易日）转债先涨后跌，中证转债指数涨跌幅为0%（上个交易周期涨跌幅为+1.6%）；本周中证全指变动为-0.3%（上个交易周期涨跌幅为+2.0%）。2025年开年以来，中证转债涨跌幅为+17.1%，中证全指数涨跌幅为+23.3%，转债市场表现逊于权益市场。
　　分评级来看，高评级券（评级为AA+及以上）、中评级券（评级为AA）、低评级券（评级为AA-及以下）本周涨跌幅分别为+0.45%、+0.50%、-0.31%，低评级券本周表现不佳。
　　分转债规模看，大规模转债（债券余额大于50亿元）、中规模转债（余额在5至50亿元之间）、小规模转债（余额小于5亿元）本周涨跌幅分别为+0.32%、+0.12%和-0.16%，大规模转债本周表现最好。
　　分平价来看，超高平价券（转股价值大于130元）、高平价券（转股价值在110至130元之间）、中平价券（转股价值在90至110元之间）、低平价券（转股价值在70至90元之间）、超低平价券（转股价值小于70元）本周涨跌幅分别为+0.03%、-0.17%、+0.03%、+0.14%、+0.15%，高平价券本周收跌。
　　2、转债价格、平价和转股溢价率的均值分别为132.67元、105.35元和27.6% 
　　截至2025年10月10日，存量可转债共420只（9月30日收盘为423只），余额为5878.32亿元（9月30日收盘为5890.24亿元）。具体来看：
　　转债价格的均值为132.67元（9月30日收盘为131.41元），分位值为99.6%；
　　转债平价的均值为105.35元（9月30日收盘为100.18元），分位值为95.3%；
　　转债转股溢价率的均值为27.6%（9月30日收盘为27.1%），分位值为56.1%；其中，中平价（转股价值为90至110元之间）可转债的转股溢价率为30.1%，高于2018年以来中平价转债转股溢价率的中位数（20.3%）。
　　3、可转债表现和配置方向
　　本周转债先涨后跌，中证转债指数涨跌幅为0%。2025年开年以来，中证转债涨跌幅为+17.1%，中证全指数涨跌幅为+23.3%，转债市场表现逊于权益市场。在转债市场需求强于供给格局难改的背景下，长期看转债依然是相对优质资产，当前估值水平整体较高，需要在结构上多做文章。
　　4、风险提示
　　关注市场调整、资金成本超预期等风险。