外部环境延续边际改善，市场风险偏好稳步提升。9月港股延续震荡上行态势，在中美谈判重启和海外降息预期双重利好助推下，叠加科技板块轮动上涨，对大盘形成重要提振。外部环境延续向好，中美贸易谈判重启，市场对双边关系进展预期有所升温。与此同时，中国内地宏观政策保持连续性和稳定性。
　　海外降息重启，中国香港流动性压力缓解，南向资金延续加速涌入。8月下旬港股流动性一度收紧，但随着美联储降息落地，港元利率中枢高位下行。南向资金9月延续加速流入趋势，续创历史新高。科技叙事驱动下，海内外算力投入持续增长，预计中国内地投资者对港股AI等优质标的的配置需求依然旺盛。
　　关注美联储降息节奏、中美关系进展及中国内地稳增长政策兑现情况。国庆及中秋长假影响，市场预计将短暂进入“淡季”模式，叠加美国政府短期融资法案不确定性，海外扰动影响或放大。同时，市场对美联储降息时点和幅度仍存分歧。港股部分优质板块估值已接近历史高位，短期获利了结压力犹存，可重点关注美联储降息节奏、中美关系进展及中国内地稳增长政策情况。
　　行业配置延续“高弹性”+“高股息”哑铃型策略，并结合政策催化适度调整。
　　十月研选
　　奇富科技（QFINUS）
　　置富产业信托（778 HK）
　　豪威集团（603501 CH）
　　快手（1024 HK）
　　阿里巴巴（BABAUS/9988 HK）
　　中国重汽（3808 HK）
　　康方生物（9926 HK）
　　泡泡玛特（9992 HK）
　　中国电力（2380 HK）