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　　云栖大会：从芯片算力到应用服务，阿里AI全栈式布局
　　阿里云栖大会9月24日召开，发布多款模型，包括Qwen3-Max（万亿参数）、视觉语言模型Qwen3-VL、全模态模型Qwen3-Omni，并展示了AI技术突破与生态布局。
　　阿里巴巴集团CEO、阿里云集团董事长/CEO吴泳铭在演讲中判断AI发展方向：1）未来五年全球AI投资额将累计超4万亿美元。通用人工智能AGI带来的智能化革命将进一步升级，为超级人工智能ASI做准备。2）预计大模型将是下一代操作系统，而超级AI云是下一代计算机。
　　估值与展望：阿里也在积极推进此前3800亿元AI基础设施建设，并计划追加投资，预计到2032年，阿里云全球数据中心能耗提升10倍。我们认为，阿里在芯片算力、应用及服务全栈式布局已经形成，将推动我国AI应用加速落地。按SOTP，上调目标价至200美元/195港元，维持买入。