29日工业硅震荡偏弱，主力2511收于8610元/吨，日内跌幅4.33%，持仓减仓34235手至20.7万手。百川工业硅现货参考价9580元/吨，较上一交易日下调34元/吨。最低交割品#421价格持稳在8900元/吨，现货贴水转至升水290元/吨。多晶硅震荡偏弱，主力2511收于51280元/吨，日内跌幅0.27%，持仓减仓7718手至15.8万手；多晶硅N型复投硅料价格涨至52500元/吨，最低交割品硅料价格涨至52500元/吨，现货升水扩至1220元/吨。节前下游囤货规模不高，节后硅厂降库压力较大，政策带盘的效果有限，集中备货型回暖也不具有续航力，节前资金存在减仓离场动向，工业硅期货逐步止涨，建议观望为主或轻仓短线操作，关注西南地区减产政策的实际落地情况。多晶硅随着能耗标准公布，市场计价已充分反映政策预期估值，资金逐步形成回调节奏。关注终端需求能否承接以及库存能否实质去化，警惕政策预期落空后的回调风险。