宏观方面：9月降息25个基点，符合市场预期。据CME美联储观察：美联储10月维持利率不变的概率为5.9%，降息25个基点的概率为94.1%。美联储12月维持利率不变概率为0.8%，累计降息25个基点的概率为17.7%，累计降息50个基点的概率为81.5%。
　　供应端：地缘上，欧盟公布针对俄罗斯的新一轮制裁方案，目标涵盖俄罗斯的银行、油轮及俄罗斯石油买家，同时下调原油价格上限；市场消息称欧盟考虑针对俄罗斯“友谊”输油管道采取贸易措施。美国总统特朗普在与英国首相斯塔默举行的联合记者会上表示，现在不是要求普京停火的时候，如果我必须要求停火，将采取强硬措施，如果我们把油价降下来，冲突就结束了。美国方面，美国至9月19日当周石油钻井总数418口，前值416口。欧佩克方面，8月欧佩克+原油产量平均为4240万桶/日，比7月份增加50.9万桶/日，增产速度加快。欧佩克+代表本周将在维也纳举行会议，就更新成员国产能估算的程序展开初步讨论。
　　需求端：高频数据来看，至9月12日当周美国汽油单周需求和馏分油单周需求环比增加，尚不及旺季高点。炼厂开工率从高位回落，据EIA数据上周为炼厂开工率93.3%，环比-1.6%。美联储将利率下调25个基点至4.00%-4.25%，符合市场预期。美联储传声筒表示美联储的预测突显出未来的决定可能更具争议性，目前经济活动强劲的预期下，大多官员预计明年不会有更多降息。
　　策略：OPEC+二轮增产确认开启，需求淡季如期而至，四季度原油过剩压力进一步加大。尽管OPEC+并未明确增产路线，但一旦油价上涨便会提升增产的积极性，对油价上方始终存在压制，中长期逢高做空思路不变。短期，利多驱动之一的降息落地，预计WTI回调后在6 -65美金震荡为主，等待进一步驱动打破区间，把握反复的地缘局势带来的反弹建仓机会。
　　风险提示：地缘冲突、经济下行、贸易摩擦、欧佩克+调整产量政策