本周（2025.09.08-2025.09.14，下同）各板块表现较好的公司有：1）香港本地股：新世界发展+18.4%、嘉里建设+9.1%、九龙仓置业+7.3%；2）内房板块：碧桂园+37.5%、融创中国+17.6%、深圳控股+16.3%；3）物管板块：华润万象生活+11.1%、融创服务+8.6%、贝壳+8.5%。
　　地产物管港股通持股：本周融创中国、融创服务及绿城中国的港股通持股占比分别增加1.09、0.52和0.34个百分点。截至本周末，万科企业、融创中国、碧桂园服务的港股通持股比例分别为49.5%、38.6%和29.1%。
　　香港本地股港股通持股：本周新世界发展、电能实业及信和置业的港股通持股占比分别增加0.24、0.13和0.04个百分点。截至本周末，恒隆地产、电能实业、新世界发展的港股通持股比例分别为7.8%、7.2%和5.6%。
　　地产物管的卖空交易情况：本周卖空股数/成交量前三的公司为贝壳、绿城中国及华润万象生活，分别达到32.7%、26.9%和24.9%；截至本周末，未平仓卖空股数/流通股本前三的公司为融创服务、绿城管理及融创中国，分别达到12.8%、8.6%和7.7%。
　　香港本地股的卖空交易：本周卖空股数/成交量前三的公司为港铁公司、九龙仓集团及信和置业，分别达到40.5%、38.3%和33.7%；截至本周末，未平仓卖空股数/流通股本前三的公司为新世界发展、恒基地产及港铁公司，分别达到8%、3.9%和3.4%。
　　政治局会议加强对房地产市场的支持：中央政治局会议对于房地产市场有更深入的政策支持。主要包括：要降低存款准备金率，实施有力度的降息。要促进房地产市场止跌回稳，对商品房建设要严控增量、优化存量、提高质量，加大“白名单”项目贷款投放力度，支持盘活存量闲置土地。要回应群众关切，调整住房限购政策，降低存量房贷利率，抓紧完善土地、财税、金融等政策，推动构建房地产发展新模式。
　　中央经济工作会议重申“稳住楼市”：近期中央经济工作会议主要内容包括1）要实施更加积极的财政政策；2）要实施适度宽松的货币政策；3）要打好政策“组合拳”。另外再次重申“稳住楼市股市，防范化解重点领域风险和外部冲击”。预计后续有更多促进房地产市场平稳健康发展的政策出台。
　　政策力度空前，推荐地产及物管板块：1）推荐贝壳、绿城中国、华润置地、建发国际、中国海外发展、越秀地产和龙湖集团；2）物管推荐华润万象生活、绿城服务、中海物业、保利物业和越秀服务；3）香港本地股推荐嘉里建设、太古地产、太古股份公司A。
　　风险提示：宏观经济增长放缓、行业调控政策放松不及预期、流动性宽松不及预期、商品房销售不及预期、消费不及预期、人民币贬值。