宏观：数据显示，8月份美国非农就业人数仅增加2.2万，较7月份修正后的7.9万大幅下降，并远低于市场预期。美国8月份失业率较上月增加0.1个百分点升至4.3%，创近4年来新高。美国舆论认为，疲软的就业数据让美联储在9月中旬的货币政策会议后宣布降息成为大概率事件，并有可能开启连续降息的通道。
　　供应：近期国内电解铝开工产能稳定，但铝水比例抬升，未来铝锭供应量或有走低。受“反内卷”政策影响，我国电解铝产能突破“天花板”的可能性极低，随着落后产能逐渐被淘汰，市场铸锭量将保持在低位水平，铝棒和铝锭的社会库存明显低于往年同期。
　　需求：尽管8月受消费淡季影响，铝压铸企业开工率下行，房地产行业消费低迷，但新能源汽车和光伏行业需求坚挺。随着“金九银十”消费旺季的到来，铝线缆及铝板带箔企业开工率或明显上升，9月铝价有望维持偏强走势。
　　库存：近期LME累库趋缓，国内社会库存仍小幅上升，美国对铝产品进口加征关税，不于我国相关产品出口，同时前期需求淡季，也影响市场需求，库存有所回升。
　　观点：近期国内电解铝开工产能稳定，但铝水比例抬升，未来铝锭供应量或有走低。受“反内卷”政策影响，我国电解铝产能突破“天花板”的可能性极低，随着落后产能逐渐被淘汰，市场铸锭量将保持在低位水平，铝棒和铝锭的社会库存明显低于往年同期。尽管8月受消费淡季影响，铝压铸企业开工率下行，房地产行业消费低迷，但新能源汽车和光伏行业需求坚挺。随着“金九银十”消费旺季的到来，铝线缆及铝板带箔企业开工率或明显上升，9月铝价有望维持偏强走势。
　　策略：继续滚动做多，沪铝2511参考支撑位20400元/吨