供应：近期全球铁矿发运量大幅增加。2025年8月25日-8月31日，全球铁矿石发运总量环比增加241万吨至3556.8万吨。其中，澳洲19港发运1811.5万吨，周环比降69.5万吨；巴西19港发运996.6万吨，周环比增184.9万吨；非主流地区发运有所增加，周环比增125.6万吨至748.7万吨。同时，本期外矿到港量也有所回升，2025年8月25日-8月31日，中国45港到港量环比增加132.7吨至2526万吨；本轮北方六港到港总量为1300.8万吨，周环比增147.8万吨。上周外矿发运量大幅增加，主因巴西发运环比大增，非主流发运同比高位，铁矿供应或逐步增加。
　　需求：截至2025年9月5日，MYSTEEL调研247家钢厂盈利率61.04%，较前周下降2.6%；钢厂高炉开工率83.2%，较前周下降2.8%；日均铁水产量环比减少11.29万吨至228.84万吨，铁水产量大幅下降，铁水在阅兵前后存在减量，不过阅兵结束后钢厂复产叠加钢材终端由淡季向旺季转换，铁矿需求有较强韧性。
　　库存：截至2025年9月5日，本轮全国45个港口进口铁矿库存为13825.32万吨，周环比增62.3万吨。分国别来看，澳矿库存5876.02万吨，周环比降102.29万吨；巴西矿库存5118.96万吨，周环比增82.2万吨。钢厂进口铁矿库存8939.87万吨，周环比降67.32万吨。小样本钢厂进口矿平均库存可用天数为21天，较前周增加1天。铁矿港口库存环比小幅增加。
　　观点：产业方面，上周外矿发运量大幅增加，主因巴西发运环比大增，非主流发运同比持续高位，预计后续仍贡献一定增量；同时，外矿到港量也有所回升，铁矿供应或逐步增加。需求端，铁水在阅兵前后存在减量，不过阅兵结束后钢厂复产叠加钢材终端由淡季向旺季转换，铁水产量或有所回升，铁矿需求有较强韧性，后续关注终端需求恢复情况，预计铁矿偏强运行。
　　策略：铁矿2601合约多单持有，参考支撑位750元/吨