本报告导读：
　　特斯拉拟推史上最大“万亿级”十年期薪酬方案，人形机器人在奥林匹亚“秀肌肉”，“机器狼”无人作战装备亮相九三阅兵。
　　投资要点：
　　投资建议：重点关注机器人整机厂商及机器人核心零部件供应商，包括：1）电机：推荐鸣志电器。2）旋转关节相关标的：众辰科技、双环传动、蓝黛科技；3）线性关节推荐恒立液压，相关标的：浙江荣泰、德迈仕；4）灵巧手推荐标的为兆威机电；5）编码器相关标的：亚普股份、峰迢科技；6）传感器推荐标的为东华测试、柯力传感、安培龙、汉威科技；7）丝杠设备类推荐标的为秦川机床、华辰装备，相关标的为日发精机、浙海德曼、津上机床；8）轴承推荐标的为龙溪股份。
　　9月5日，特斯拉董事会提交了一份前所未有的、高达1万亿美元的薪酬方案，以待投资者批准。这一方案可能使马斯克在未来10年内再拿到超过4.23亿股的特斯拉股票，马斯克的持股比例提升至至少25%。马斯克此前曾公开表示希望获得这一持股比例。这项备受期待的提议旨在激励马斯克未来多年继续领导特斯拉，设定了一系列雄心勃勃的考核指标，马斯克必须达到这些目标才能获得全额薪酬，计划有效期为十年。特斯拉拟将约12%的公司股份授予马斯克，方案总价值约为1.03万亿美元，条件主要包括：公司市值达到8.5万亿美元（目前约1万亿美元），对应市值增幅近八倍，也就是目前英伟达市值的两倍；此外，所有的股权奖励还需要通过马斯克带领公司完成多个宏伟目标后方可解锁。
　　9月2日消息，来自全球多家企业的人形机器人近日齐聚奥运会的发源地希腊奥林匹亚，参加国际人形机器人奥林匹克运动会。报道称参加人形机器人运动会的相关专家表示，近两年，生成式人工智能模型取得飞速发展，已在许多领域展开实际应用，而人形机器人应用却落后很多，其中主要原因在于人形机器人的训练材料更加复杂，更难获得。该运动会与国际奥委会没有任何关系，而是由机器人智能企业Acumino和希腊鼓励创业团体EndeavorGreece组织，计划通过一系列演讲、展览和体育表演/比赛，展示先进人形系统的能力。国内的宇树科技也前往希腊参加了该运动会，展示拳击等技能。
　　9月3日，一款“机器狼”的无人作战装备亮相九三阅兵，出现在陆上无人作战方队。由四足机器狗加装上武器或侦察设备进化而成。公开报道显示，“机器狼”的原型是一款由中国兵器装备集团旗下公司研制的四足机器狗，在2024年11月珠海航展上首次对外亮相。公司官网提供的参数显示，这款四足机器狗使用自主可控的国产化芯片，机身前后配置两颗激光雷达，周身搭载5个环视相机，二者结合，可实现360度的全视角感知。这款机器狗可以扛起最高20公斤的物体，续航里程约10公里，运行时间约2.5小时，能在30秒内完成电池更换。
　　风险提示：国产设备替代不及预期、人形机器人产业化不及预期、产业政策落地进度不及预期