策略绩效及策略推荐：上一周期（8.5-8.18）低价增强策略、改良双低策略、高价高弹性策略分别录得3.5%、3%、6.8%（同期基准4%）。今年以来，三类策略绩效分别为13.5%、26.4%、48.5%（同期基准15.7%），累计超额收益率-2.2%、10.7%、32.8%。上个周期权益市场快速走高，上证指数突破3700点，万得全A和中证转债分别上涨5.6%、4%，高价高弹策略继续占优。年初至今改良双低、高价高弹性策略分别有10.7%、32.8%的显著超额收益。
　　低价增强策略最新持仓：牧原转债（农林牧渔，新入）、杭氧转债（基础化工，新入）、花园转债（医药生物，新入）、聚合转债（基础化工，新入）、青农转债、希望转2、闻泰转债、漱玉转债、重银转债、渝水转债、上银转债、新23转债、环旭转债、亿纬转债、风语转债、常银转债、新乳转债、通裕转债、爱迪转债、旗滨转债。
　　低价增强策略调仓理由：上个周期权益市场快速走高，万得全A累计上涨5.6%，中证转债跟涨4%。低价风格今年以来普遍补涨，全市场中位数突破130元，低价增强策略表现略低于基准，收涨3.5%。调入调出方面，本期在保持行业分散的基础上调入中报业绩增长的花园转债、业绩预增的牧原转债、机器人轻量化相关的聚合转债、国产替代工业气体相关的杭氧转债等，持续跟踪中报情况。
　　改良双低策略最新持仓：百川转2（基础化工，新入）、金田转债（有色金属，新入）、渝水转债（环保，新入）、超声转债（电子，新入）、常银转债、上银转债、通裕转债、希望转2、花园转债、旗滨转债。
　　改良双低策略调仓理由：上个周期双低风格指数上涨2.1%但表现偏弱（中证转债4.0%），改良双低策略区间收益率3.0%。调入调出方面，本期调出强赎进度较快的万凯转债、华友转债，调入中报业绩表现良好的金田转债、业绩预增的超声转债，及国资背景的底仓类渝水转债等，保持行业适度分散。
　　高价高弹性策略最新持仓：中宠转2（农林牧渔，新入）、再22转债（建筑材料，新入）、凯盛转债（基础化工，新入）、金田转债（有色金属，新入）、洪城转债、汇成转债、道通转债、九典转02、嘉泽转债、常银转债。
　　高价高弹性策略调仓理由：上一周期权益市场持续走高，上证指数突破3700点至近十年高位，高价转债表现突出，高波策略相对中证转债超额2.8%。调入调出方面，本期调出强赎进度加快的的永和转债、华友转债等，调入低溢价、高价风格且半年报业绩表现良好的中宠转2、凯盛转债等，进一步保持行业配置均衡分散，关注条款进度及中报情况。
　　风险提示
　　1.历史数据不复现风险
　　2.转债市场超调风险
　　3.转债正股表现不及预期风险