一级市场:7月中资美元债净融资规模为负
　　7月中资美元债净融资规模为负，发行以无评级为主
　　截至2025年7月31日，中资美元债一级市场整体当月新发行债券85只，以地产美元债为主，总发行规模为193.87亿美元，发行规模环比增加55%、同比增加27%,平均发行票面利率为3.79%;到期债券98只，到期规模为200.17亿美元;未发生实质性违约。当月净融资规模为-6.29亿美元。发行规模大幅上升主要因为世茂集团控股有限公司为债务重组发行新债券共117.34亿美元。
　　不同评级来看，投资级方面，当月新发行债券2只，发行规模为7.44亿美元;到期债券13只，到期规模为55.5亿美元;净融资规模为-48.06亿美元。高收益级方面，中资美元债一级市场当月无新发行债券;到期债券5只，到期规模为16亿美元;净融资规模为-16亿美元。无评级方面，中资美元债一级市场当月新发行债券83只，发行规模为186.43亿美元;到期债券80只，到期规模为128.67亿美元;净融资规模为57.77亿美元。
　　主要板块净融资规模多数为正，地产美元债为发行主力
　　地产美元债方面，截至2025年7月31日，当月新发行债券6只，发行规模为117.34亿美元，平均发行票面利率为2.17%，全部为世茂集团控股有限公司因债务重组发行的新债券;到期债券11只，到期规模为44.19亿美元，当月净融资规模为73.14亿美元;未发生实质性违约。
　　金融美元债方面，截至2025年7月31日，当月新发行债券55只，发行规模为37.89亿美元，平均发行票面利率为2.98%;到期债券55只，到期规模为56.69亿美元，当月净融资规模为-18.8亿美元;未发生实质性违约。
　　城投美元债方面，截至2025年7月31日，当月新发行债券12只，发行规模为17.25亿美元，平均发行票面利率为5.74%;到期债券12只，到期规模为11.98亿美元，当月净融资规模为5.27亿美元;未发生实质性违约。
　　风险提示
　　1.国内政策超预期的风险
　　2.海外政策超预期的风险
　　3.信用事件风险
　　4.统计口径不同的风险