核心观点
　　策略绩效及策略推荐:上一周期(7.8-7.21）低价增强策略、改良双低策略、高价高弹性策略分别录得2.6%、2.3%、4.8%(同期基准2.4%）。今年以来，三类策略绩效分别为9.7%、21.3%、38.4%（同期基准10.3%），累计超额收益率-0.6%、11.0%、28.1%。上个周期权益市场回升，万得全A/中证转债累计上涨4.10%/2.4%，高价高弹性策略延续占优。年初至今改良双低、高价高弹性策略分别有11.0%、28.1%的显著超额收益。
　　低价增强策略最新持仓︰希望转2（农林牧渔，新入)、巨星转债（农林牧渔，新入）、洋丰转债（基础化工，新入）、大参转债（医药生物，新入)、风语转债（传媒，新入)、超声转债(电子，新入)、爱玛转债（汽车，新入）、紫银转债、闻泰转债、漱玉转债、青农转债、绿动转债、国投转债、凯盛转债、亿纬转债、渝水转债、重银转债、通裕转债、爱迪转债、新乳转债。
　　低价增强策略调仓理由:上个周期权益市场继续走高，万得全A累计上涨4.1%，中证转债跟涨2.4%，低价增强策略小幅跑赢基准0.1%。调入调出方面，本期业绩预告密集披露，在保持行业分散的基础上调入中报预告扭亏的希望转2、巨星转债、风语转债，调出价格上涨明显的旗滨转债、通裕转债等，持续跟踪中报业绩情况。
　　改良双低策略最新持仓︰超声转债（电子，新入）、友发转债、上银转债、万凯转债、花园转债、华友转债、通裕转债、嘉泽转债、再22转债、开能转债。
　　改良双低策略调仓理由:上个周期双低风格指数不及中证转债，累计上涨1.2%，改良双低策略小幅跑输中证转债0.3%。调入调出方面，本期持仓相对稳定，较上一期调出正股活跃度下降的旺能转债，调入中报业绩预增的超声转债，保持行业适度分散。
　　高价高弹性策略最新持仓∶睿创转债（国防军工，新入)、友发转债（钢铁，新入）、上银转债（银行，新入）、旗滨转债（建筑材料，新入)、道通转债、开能转债、永和转债、嘉泽转债、花园转债、通裕转债。
　　高价高弹性策略调仓理由:近期中证转债指数创新高，转债价格中枢上移。高波策略延续强势表现，相对中证转债超额2.3%。调入调出方面，为进一步扩大可标的池,本期策略对转债价格的下限要求适度放宽至中位数，调出溢价率抬升的华懋转债、强赎进度较快的明电转02等，调入低溢价、高价的睿创转债、友发转债等，进一步保持行业配置均衡分散，关注中报业绩情况及条款进度。
　　风险提示
　　1.历史数据不复现风险
　　2.转债市场超调风险
　　3.转债正股表现不及预期风险